Man Group fa il punto sulle reazioni dei mercati alla volatilità alimentata anche dalle politiche di Trump, illustrando i risultati del suo ultimo sondaggio. Come scendere dalle montagne russe dei tassi
La volatilità dei tassi si sta trasmettendo alle obbligazioni Investment Grade mentre i mercati temono che le tensioni geopolitiche e i dazi possano alimentare l’inflazione e rallentare la crescita. I rendimenti dei titoli di Stato rimangono instabili e l’incertezza sulla risposta della Fed causano frustrazione a chi investe in reddito fisso alla ricerca di rendimenti stabili, con problemi all’orizzonte per chi non si concentra sui fondamentali delle società. Le obbligazioni High Yield offrono una potenziale via di fuga. In questo quadro, secondo Man Group, è il momento di puntare sull’alfa attivo e non sul beta passivo, dopo che le turbolenze geopolitiche hanno causato picchi significativi nei rendimenti dei Treasury decennali.
LA REAZIONE DEGLI SPREAD DELLE OBBLIGAZIONI SOCIETARIE
Gli spread delle emissioni societarie hanno reagito più lentamente alle turbolenze. Sembra che il rischio di credito sia sottovalutato in alcuni segmenti, e gli investitori dovrebbero prepararsi a un cambiamento più significativo con un aumento della volatilità del credito. Man Group sottolinea che la volatilità non è intrinsecamente negativa, ma genera opportunità e sviluppa la capacità di individuare fonti di alfa. È difficile quantificare ex ante l’impatto dei dazi, ma creeranno vincitori e vinti in ogni regione, creando dispersione ma anche opportunità..
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
