Favoriti i titoli di Stato a scadenza breve e media, MBS, bond internazionali con protezione valutaria, debito emergente in moneta locale. Importante restare selettivi per i rischi fiscali
Per l’investitore in reddito fisso si profila un mix di opportunità di rendimento con portafogli orientati su titoli di Stato a scadenza breve e media, MBS, vale a dire obbligazioni di agenzie garantite da mutui di qualità, bond internazionali con protezione valutaria, e debito emergente in divisa locale. Sono le indicazioni conclusive dell’ultimo commento su mercato e temi di investimento di BlackRock, che anche nel titolo evidenzia un nuovo regime per il rendimento dei portafogli, avvertendo però la necessità di restare selettivi a fronte di rischi di sostenibilità fiscale, ma anche di mercati azionari a nuovi record, sostenuti da dati macro forti e trimestrali.
LA BCE RESTERÀ FERMA MA POTREBBE SEGNALARE TAGLI IN ARRIVO
Ora gli investitori guardano alla BCE da cui BlackRock si aspetta tassi fermi, monitorando segnali di potenziale allentamento in corso d’anno. Tassi elevati più a lungo hanno reso secondo la grande casa l’attuale contesto il migliore degli ultimi vent’anni per ottenere rendimenti obbligazionari, senza assumersi ulteriori rischi di tasso o di credito. Ma il disegno di legge di bilancio approvato in USA ha evidenziato una mancanza di disciplina fiscale, mentre l’inflazione persistente limita i tagli dei tassi, inducendo a restare tatticamente cauti sui titoli a lunga, mentre nel credito, la crescita resiliente ha mantenuto solidi i bilanci societari…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
