Il Global CIO Benjamin Melman mantiene la ponderazione neutrale sulle azioni e continua a sovrappesare il reddito fisso, e riduce l’esposizione ai Treasury per il maggior rischio di ripresa dell’inflazione in Usa
Da fine ottobre l’indice Msci World è balzato di oltre il 20% superando ogni record. I risultati societari del quarto trimestre sono stati in complesso positivi, ma difficilmente possono giustificare rendimenti così straordinari. Di solito guadagni di questo tipo si vedono quando il mercato anticipa la fine di una recessione o in fasi come la bolla Internet del 1995-2000, e visto che non stiamo uscendo da una recessione si è tentati di fare un parallelo tra l’impennata dell’IA e la bolla delle dot.com.
L’ESCALATION DI NVIDIA
Il prezzo delle azioni della star dell’Intelligenza artificiale Nvidia sembra pericolosamente parabolico, ma un commento di Benjamin Melman, Global CIO di Edmond de Rothschild AM, sottolinea che anche gli utili del quarto trimestre sono stati straordinari. La mania dell’IA e la bolla di Internet hanno in comune le aspettative di crescita massiccia degli utili, ma la differenza oggi è che almeno c’è già un incipiente slancio degli utili che ne giustifica l’entusiasmo. Nvidia viene scambiata con un multiplo di 36, impegnativo ma non impossibile per un titolo a forte crescita…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.