La Bulgaria adotterà ufficialmente l’euro, diventando il 21° membro dell’Eurozona il 1° gennaio, dopo aver soddisfatto tutti i criteri richiesti per l’adesione all’Unione Monetaria Europea.
“Accolgo con grande favore le conclusioni positive dei Rapporti sulla Convergenza pubblicati oggi dalla Commissione Europea e dalla Banca Centrale Europea”, ha dichiarato il presidente dell’Eurogruppo, Paschal Donohoe. “Questi rapporti confermano che la Bulgaria ha ora soddisfatto tutti i criteri necessari per l’adesione all’area euro — una pietra miliare fondamentale nel suo percorso verso l’adozione dell’euro”.
Nonostante le preoccupazioni dell’opinione pubblica riguardo all’adozione dell’euro, si prevede che l’economia bulgara trarrà beneficio da questa mossa. La crescita del PIL rimarrà stabile al 2,8% nel 2025, ha affermato ING Think il 3 luglio. I salari dovrebbero continuare a trovare sostegno in un mercato del lavoro solido, favorendo in una certa misura i consumi privati, ha aggiunto.
“Con il nuovo stimolo fiscale in corso in Germania, ci sono prospettive di alcuni venti a favore per l’industria bulgara orientata all’esportazione nel medio termine”, ha affermato ING Think. “Nel breve periodo, tuttavia, alcuni piccoli guadagni tangibili potrebbero essere più visibili dall’ingresso in Schengen, dall’adozione dell’euro e, più in generale, dagli sviluppi delle infrastrutture regionali”.
L’adesione all’Eurozona e la supervisione della BCE potrebbero dare slancio alla stabilità economica e alle prospettive di crescita della Bulgaria, ha dichiarato alla CNBC Jasmin Groeschl, senior economist per l’Europa di Allianz SE. Gli investimenti esteri, ad esempio, potrebbero aumentare, ha suggerito, e si prevede che il prodotto interno lordo del paese sarà rafforzato dall’appartenenza all’Eurozona.
L’UE ha introdotto l’euro per creare un’Unione monetaria stabile e integrata
L’UE ha introdotto l’euro nel 1999 come moneta virtuale a fini contabili da parte di 11 paesi membri ed è diventata una moneta fisica nel 2002. Il blocco economico mirava a stabilire un’unione monetaria stabile e integrata che facilitasse il commercio transfrontaliero.
Inoltre, l’euro puntava a ridurre i rischi legati al cambio di valuta e a dare all’UE una voce più forte sulla scena economica globale. La creazione della Banca Centrale Europea (BCE) ha stabilito una politica monetaria stabile, tassi di interesse e stabilità finanziaria all’interno dell’Unione Europea.
Tuttavia, un approccio politico generalizzato può essere problematico in periodi di incertezza.
In un documento pubblicato il mese scorso, l’Unità di controllo della governance economica e dell’UEM ha rilevato che la BCE trarrebbe beneficio da una maggiore trasparenza, aggiungendo che la BCE necessita di più chiarezza nei suoi canali di comunicazione, in particolare per quanto riguarda i discorsi dei banchieri centrali.
Sette nazioni dell’UE hanno scelto di non adottare l’euro
Nonostante l’obiettivo a lungo termine che tutti gli stati membri dell’UE adottino l’euro, sette di essi non l’hanno ancora fatto. Tra questi vi sono la Danimarca (che si è assicurata un “opt-out”), la Svezia, la Polonia, l’Ungheria, la Repubblica Ceca e la Romania.
Questi paesi o non soddisfano i criteri economici necessari o non hanno la volontà politica per effettuare la transizione. La Svezia, ad esempio, ha votato contro l’adesione in un referendum del 2003 e non ha attualmente una data obiettivo per l’ingresso.
Nel frattempo, la Polonia, una delle economie più performanti dell’UE negli ultimi anni, ha eletto lo storico Karol Nawrocki come prossimo presidente il 1° giugno. La sua campagna elettorale si è basata sul mantenimento dello zloty come valuta ufficiale del paese.
Il percorso della Bulgaria verso l’adozione dell’euro
Il caso della Bulgaria è unico per via del suo impegno precoce nell’allinearsi all’euro. Il lev è stato ancorato all’euro fin dal 1999 — molto prima che la Bulgaria entrasse nell’UE nel 2007 — a un tasso fisso di 1,95583 per 1 euro.
Questo meccanismo di “currency board” ha essenzialmente legato la politica monetaria del paese a quella dell’eurozona, limitando le fluttuazioni e segnalando un impegno alla disciplina di bilancio.
Dal punto di vista economico, la Bulgaria ha mantenuto uno dei livelli di debito più bassi dell’UE, attualmente pari ad appena il 24,1% del PIL, ben al di sotto della soglia del 60% prevista dal Trattato di Maastricht.
Per adottare l’euro, i paesi devono soddisfare quattro criteri fondamentali: prezzi stabili, finanze pubbliche sane (caratterizzate da deficit e debito bassi), tassi di cambio stabili e convergenza dei tassi di interesse a lungo termine.
La Bulgaria tiene sotto controllo l’inflazione
Sebbene l’inflazione rappresentasse una sfida, i dati recenti confermano che la Bulgaria l’ha portata al di sotto del parametro di riferimento del 2,8%, soddisfacendo così l’ultima condizione per l’adesione all’eurozona.
In teoria, l’adesione all’euro offre molti vantaggi, tra cui la riduzione dei costi di cambio, tassi di interesse più bassi, un commercio potenziato, una maggiore fiducia degli investitori e l’accesso ai meccanismi della BCE.
Tuttavia, comporta anche dei rischi, poiché i paesi rinunciano alla propria politica monetaria indipendente e perdono flessibilità valutaria. I paesi dell’eurozona devono aderire a rigide regole di bilancio che possono limitare la spesa pubblica durante le recessioni economiche.
“Opinioni contrastanti nella società sul progetto euro aumentano le difficoltà di governance nel breve termine”, ha affermato ING Think. “Il nostro scenario di base rimane che la situazione sarà sufficientemente gestibile da consentire al paese di finalizzare l’adozione dell’euro e di mantenere la sua posizione fiscale in linea con le regole dell’UE nel medio termine”.
La Bulgaria affronta una reazione interna sull’adozione dell’euro
Nonostante le ragioni economiche, l’adozione dell’euro rimane profondamente controversa in Bulgaria.
Un sondaggio Eurobarometro del giugno 2025 ha rivelato una nazione spaccata: il 50% si oppone alla mossa, mentre il 43% la sostiene. Proteste sono scoppiate a Sofia e in altre città, con migliaia di persone che chiedevano un referendum nazionale per ritardare o bloccare la transizione.
Guidati da fazioni nazionaliste e filo-russe, come il partito Vazrazhdane, i manifestanti hanno sostenuto che l’euro rappresenta una minaccia per la sovranità della Bulgaria.
“Questo è un colpo di stato, questo è tradimento”, ha detto il leader del partito Kostadin Kostadinov durante un recente comizio, avvertendo che la Bulgaria perderebbe il controllo del proprio bilancio e del proprio destino economico a favore della BCE.
La disinformazione alimenta il disagio pubblico sull’euro
Campagne di disinformazione sui social media hanno alimentato la preoccupazione dell’opinione pubblica riguardo all’adozione dell’euro, affermando falsamente che avrebbe portato alla confisca dei beni, alla digitalizzazione forzata della valuta e a un aumento della povertà.
Il presidente Rumen Radev ha brevemente appoggiato l’idea di un referendum nazionale, ma il Parlamento ha infine respinto la proposta.
Il simbolico accampamento di tende “La Città del Lev” a Sofia è diventato un punto focale dell’opposizione. I manifestanti hanno mantenuto la loro presenza anche mentre i voti parlamentari e a livello UE confermavano l’ingresso del paese nell’eurozona.
Tuttavia, si prevede che il governo bulgaro, sostenuto da coalizioni pro-UE, sopravviverà a una mozione di sfiducia presentata dai partiti di opposizione.
L’esempio della Croazia: “Un anno con l’euro”
La Croazia, ultimo paese ad essere entrato nell’area euro, offre un caso di studio pertinente per la Bulgaria.
Al termine del primo anno nell’eurozona, a gennaio 2024, il governatore della Banca Nazionale Boris Vujčić ha riflettuto sugli sviluppi in un discorso intitolato “Un anno con l’euro”.
“Se dovessi riassumere in una frase cosa ha portato l’euro alla Croazia”, ha detto Vujčić, “direi che ha portato tutti i benefici che ci aspettavamo e che avevamo annunciato, rendendo l’economia croata più forte e più resiliente”.
Vujčić ha sottolineato come l’adozione dell’euro abbia contribuito a eliminare il rischio di cambio. Prima del 2023, oltre il 70% del debito croato era in valuta estera; oggi, questa cifra è inferiore all’1%. Ne sono seguiti tassi di interesse più bassi.
I tassi medi sui mutui per la casa sono scesi al 3,64%, al di sotto di quelli della Germania (4,22%) e significativamente più bassi di quelli dell’Ungheria (8,76%).
Il governatore della Banca Nazionale croata affronta le paure sull’inflazione
Vujčić ha anche affrontato i timori legati all’inflazione.
“Secondo l’analisi della BNC, l’impatto dell’euro sui prezzi è stato di 0,4 punti percentuali. La valutazione di Eurostat è stata ancora più bassa, solo 0,2 punti percentuali”, ha affermato. Questi lievi aumenti dei prezzi erano in linea con le aspettative e rispecchiavano le esperienze di altri paesi che hanno adottato l’euro.
Ha concluso che l’appartenenza all’euro ha migliorato la credibilità, i rating del credito e l’attrattiva della Croazia per gli investitori. “Questo progetto è stato completato con successo nel più breve tempo possibile, e i benefici economici attesi dalla transizione all’euro sono stati pienamente raggiunti.”
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