Sottopesato anche il debito periferico dell’Eurozona e sovrappeso del credito, con preferenza per i bond finanziari ma non per gli High Yield. Lieve sovrappeso per Cina, preferenza per UK rispetto all’UEM
Mantenere un sottopeso di azioni e obbligazioni dell’Area Euro periferica, conferma del sovrappeso del credito con leggera preferenza per i finanziari ma sottopeso dell’High Yield, peso neutrale per i titoli sovrani core, con preferenza per i Treasury USA e deciso sovrappeso del cash. Sono le indicazioni dell’ultima edizione della Bussola dei Mercati, a cura del Team di ricerca finanziaria & macro di Generali Insurance Asset Management, parte dell’ecosistema di Generali Investments, che resta sottoesposta alle azioni, anche se si aspetta tuttora un ritorno totale leggermente positivo 12 mesi. A livello geografico, Generali Investments ha un lieve sovrappeso in Cina, una preferenza per il Regno Unito sull’EMU, e un peso neutrale in Giappone, mentre conferma la neutralità sui Mercati Emergenti.
TASSI USA VICINI AL PICCO
In particolare, secondo la Bussola di Generali Investments i rendimenti nell’Area Euro core hanno più spazio per risalire, con la BCE in versione “falco” e tassi reali piuttosto bassi, mentre negli Stati Uniti si stanno avvicinando al picco. Inoltre, i rischi politici in Italia e la crescita che si indebolisce, a fronte di rendimenti core più elevati, non fanno ben sperare per gli spread dell’Area Euro non-core, anche perché bisogna prepararsi a un ulteriore ampliamento. Il dollaro forte conserva un margine di ulteriore rialzo, anche dopo aver raggiunto nuovi record, perché sostenuto dal rallentamento globale e soprattutto dalla crisi energetica in Europa…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.