Meglio rimanere selettivi nell’esposizione al credito dal momento che si prevede un’accelerazione della dispersione a causa del rallentamento della crescita e della netta distinzione tra vincitori e vinti
Le recenti tensioni nel sistema bancario, sia negli Stati Uniti che in Europa, potrebbero accelerare la fine del ciclo economico, dal momento che tendono a rendere le condizioni finanziarie più restrittive, creando un contesto più impegnativo per la crescita economica futura. “Anche l’apertura di nuovi cantieri edili, la fiducia dei consumatori, i valori dell’indice PMI (Purchasing Managers Index) e la continua inversione della curva dei rendimenti indicano ancora alcune incertezze per il futuro. Un quadro d’insieme che spinge l’ottimismo delle piccole imprese perfino al di sotto dei minimi toccati durante il Covid (Figura 1)” fanno sapere gli esperti di Man GLG, la divisione di investimenti discrezionali di Man Group.
[–img-1–]
UNA PROPENSIONE PIÙ ELEVATA ALLA QUALITÀ
In quest’ottica, gli investitori nel reddito fisso dovrebbero mantenere una propensione più elevata alla qualità, anche alla luce del fatto che i rendimenti investment grade, soprattutto in Europa, continuano a rimanere elevati su base storica. Anche i segmenti del credito di qualità inferiore, sebbene non siano convenienti in termini assoluti, offrono valore rispetto ai titoli azionari. “In ogni caso riteniamo che sia meglio mantenersi selettivi, poiché è probabile che la dispersione acceleri con il graduale rallentamento della crescita e con essa la biforcazione tra vincitori e vinti” riferiscono i manager di Man GLG…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.