Abbassato il giudizio sul debito governativo Usa e ridotto a neutrale quello sui periferici europei, anche se in chiave tattica. Favoriti invece gli asset a rischio
BlackRock vede nel recente irripidimento della curva dei tassi americani una conferma del tema del ‘nuovo nominale’ che ha sviluppato sin dalla scorsa estate e che consiste nella previsione di una risposta sostanzialmente insensibile dei tassi anche in presenza di movimenti significativi del mercato, come il recente sell-off dei T-bond a 10 anni che ha fatto impennare i rendimenti. Il tutto supporta una visione pro-rischio soprattutto per gli asset legati al ciclo. Sono prevedibili fiammate di volatilità, ma la Fed dovrebbe essere in grado di contenere movimenti troppo bruschi.
DOWNGRADE DEL DEBITO GOVERNATIVO
Sono le conclusioni del commento settimanale di mercato del BlackRock Investment Institute che titola proprio sul downgrade del debito governativo. I punti chiave evidenziati dalla grande casa sono un ampliamento del favore per gli asset legati al ciclo, che accompagna appunto il peggioramento del giudizio sul credito e in particolare sui titoli di Stato, il rialzo dei tassi sulla parte lunga della curva americana che tuttavia è più contenuto che in passato e lascia i rendimenti reali in territorio negativo, e infine l’attesa di un rimbalzo delle fiducia dei consumatori americani dopo la crescita oltre le attese delle vendite al dettaglio Usa a gennaio…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.