Mercati: forse non è ancora rimbalzo vero, ma il treno dei ribassi sembra al capolinea

Wall Street si fida della Fed e mette in scena tentativi di recupero nonostante i rialzi dei tassi, mentre i bond sembrano proprio un’opportunità dopo il peggior calo di sempre. Azioni ora valutate più ragionevolmente

Con due soli mesi che mancano alla fine di un 2022 finora da dimenticare per gli investitori in azioni e bond, in molti si chiedono se il prezzo sia finalmente quello giusto per tornare, magari senza correre come al Black Friday che si avvicina, a comprare. La settimana appena chiusa ha consegnato una Wall Street a due facce, con il ‘vecchio’ Dow Jones alla guida dei rialzi e il Nasdaq in rimbalzo venerdì ma ancora in sofferenza per i tonfi dei big tech, con la notevole eccezione di Apple. Anche dall’obbligazionario arrivano segni di vita con il rendimento del T-bond tornato al 4% dopo essere salito fino al 4,3% con un movimento analogo anche dei titoli di Stato europei. In termini di ritorno totale, finora il 2022 è stato per i bond il peggior mercato di sempre, come mostra il grafico qui sotto.

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IL MERCATO ‘VEDE’ RIENTRO DELL’INFLAZIONE GRAZIE ALLA FED

Colpa dell’inflazione tenace, che la Fed sta giustamente contrastando, ma il mercato non crede che possa essere persistente come negli anni 70, altrimenti le banche USA non offrirebbero mutui a 30 anni a tassi negativi anche se elevati. Ora siamo al 7% contro prezzi al consumo che viaggiano oltre l’8% mentre in Europa e Italia, grazie a un costo di finanziamento ancora bassissimo per le banche, addirittura sono offerti prestiti immobiliari sotto il 5% con l’inflazione che da noi sfiora il 12%. Evidentemente i prestatori stimano che l’inflazione si stabilizzi tra qualche trimestre vicino al 2%, forse qualcosa di più in USA, grazie all’azione delle banche centrali a partire dalla Fed, che sulla scorta di qualche recente dato positivo potrebbe andare in pausa verso fine anno per valutare l’impatto dei rialzi sull’economia reale, che normalmente impiega un paio di trimestri per incidere sui comportamenti di consumatori e imprese…

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Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.