Per David Lambert, Senior Portfolio Manager, Head of European Equities, bisogna osservare gli indici PMI come validi indicatori della crescita degli utili, e che rimangono solidi fornendo sostegno macro alla regione
Nel settore bancario europeo la situazione resta molto fluida e non ideale per comprendere gli scenari futuri. Ma gli avvenimenti recenti non sono sistemici e i problemi relativi a Silicon Valley Bank e Credit Suisse possono essere considerati idiosincratici. La regolamentazione europea rimane severa e si potrebbe assistere a un maggior controllo normativo insieme a un aumento dei costi di finanziamento, che renderà più difficile generare extra-rendimenti. Guardando al mercato azionario più ampio, il premio per il rischio è aumentato, ma la riduzione delle aspettative di rialzo dei tassi aiuterà gli asset a più lunga durata.
SLANCIO DEGLI UTILI E VALUTAZIONI INTERESSANTI
Le prospettive restano comunque positive oltre le turbolenze di breve termine, sottolinea David Lambert, Senior Portfolio Manager, Head of European Equities di RBC BlueBay AM, la divisione di asset management di Royal Bank of Canada al di fuori del Nord America. In un’ottica bottom-up, Lambert si dice costruttivo nelle aree in cui vede un buon slancio degli utili e valutazioni interessanti, sottolineando che l’Europa viene scambiata a circa 11,5 volte gli utili, con le aspettative per il prossimo anno ancora ben sotto la media a lungo periodo e molto più economici rispetto agli USA. Infatti, negli ultimi sei-nove mesi c’è stata una consistente sovra-performance, in particolare rispetto agli Stati Uniti…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.