Le stime sono ridotte di 4 punti ma puntano sempre a una crescita degli utili di oltre il 7%. Mentre i “crolli” riempiono i media e il sentiment soffre, ricordarsi della regola di Buffett: la paura (degli altri) è un alleato
Allora, i principali indicatori di fiducia dicono che quella dei consumatori americani viaggia ai minimi da oltre due anni, quando l’improvvisa fiammata inflazionistica iniziava a mangiarsi il potere d’acquisto e costringeva la Fed a una brusca stretta monetaria. Intanto Wall Street prosegue il suo viaggio nel territorio accidentato della correzione, che ha riportato i principali indici, dallo S&P 500 al Nasdaq, dov’erano a inizio novembre, prima che il popolo degli investitori piccoli e grandi abbracciasse con entusiasmo il “Trump trade”, sperando in una riedizione del rally partito a fine 2016 sull’onda della vittoria a sorpresa del tycoon contro Hillary Clinton. Il termine “crollo” è abusato nelle cronache finanziarie per descrivere entrambi i fenomeni, che potrebbero esitare in un circolo vizioso con la recessione come punto d’arrivo.
IL CIRCOLO VIZIOSO CHE PORTA ALL’ORSO NON ANCORA IN VISTA
In pratica, si passa dalla sfiducia a scelte e comportamenti reali dettati dalla paura del peggio, i consumatori smettono di consumare e le imprese smettono di investire e licenziano. Il tutto si traduce in un calo degli utili societari, con l’effetto di abbattere il valore prospettico delle azioni, misurato dal rapporto con i profitti attesi, in famosi EPS, e il mercato azionario passa dal territorio della correzione a quello dell’Orso. Tra un paio di settimane questo teorema viene sottoposto a un primo test importante, perché inizia la stagione delle trimestrali, come sempre iniziando con le grandi banche USA. Il primo quarto del 2025 è chiuso e le stime puntano a utili in crescita del 7,7% anno su anno, un ritmo dimezzato rispetto all’ultimo trimestre 2024 e sotto del 4,5% rispetto alle attese che circolavano a inizio gennaio. Non sembra proprio, almeno per ora, l’inizio dell’avvitamento del circolo vizioso che conduce alla recessione e all’Orso…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.