Prosegue il buon momento di FNM, che archivia un primo semestre 2025 positivo e conquista la fiducia degli analisti. Intesa Sanpaolo ha alzato il target price sul titolo da 0,66 a 0,69 euro, mantenendo la raccomandazione “Buy” e stimando un potenziale rialzo del 64% rispetto ai livelli attuali.
Cosa è successo
La decisione della banca arriva dopo numeri più solidi del previsto nel secondo trimestre. L’utile netto è balzato del 78% su base annua, sostenuto da componenti straordinarie come la plusvalenza di 7,7 milioni di euro derivante dalla rivalutazione di TE.
Nel complesso, i ricavi semestrali sono saliti a 327,1 milioni di euro (+7%), con un incremento di 19,1 milioni rispetto al 2024. Alla crescita hanno contribuito l’ingresso di Nordcom nel perimetro di consolidamento, i maggiori introiti dal trasporto pubblico locale su gomma – beneficiati anche dai contributi Covid – l’aumento dei pedaggi autostradali grazie al traffico più intenso e la vendita di energia derivante da nuovi impianti.
La redditività operativa ha mostrato ulteriore solidità: l’EBITDA rettificato è aumentato a 114,3 milioni, in progresso di 6,8 milioni rispetto all’anno precedente. L’utile netto consolidato si è attestato a 41,9 milioni di euro, in crescita di 10,6 milioni.
Sul fronte finanziario, FNM ha rifinanziato 1 miliardo di euro di debito, estendendo la scadenza al 2031 con costi inferiori alle attese. La Posizione Finanziaria Netta Rettificata è salita a 720,4 milioni (da 668,5 milioni a fine 2024), ma la guidance di fine anno è stata rivista al ribasso: ora prevista tra 700 e 760 milioni, meglio della precedente forchetta 780-820 milioni.
Perché è importante
I risultati confermano FNM come una realtà solida nel settore trasporti e infrastrutture, capace di crescere diversificando i ricavi. L’upgrade di Intesa Sanpaolo rafforza la fiducia del mercato, soprattutto in vista di una PFN più sotto controllo e di un miglioramento dei fondamentali operativi.
Per gli investitori, il titolo offre un profilo interessante nel medio termine, con potenziale di upside sostenuto dalla riduzione del debito e dall’espansione delle attività legate a mobilità, energia e servizi.
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