Barclays ha rivisto al rialzo il target price su Telecom Italia, mantenendo un giudizio positivo alla luce dei risultati del primo trimestre 2025. L’istituto britannico ha sottolineato la solidità dei ricavi domestici e un potenziale miglioramento della generazione di cassa, rafforzando la view favorevole sul titolo. L’aggiornamento delle stime si accompagna a un’analisi prudente che non include ancora l’eventuale impatto positivo di un consolidamento del mercato italiano.
Cosa è successo
Barclays ha alzato il target price sulle azioni ordinarie di Telecom Italia da 0,40 a 0,42 euro, confermando la raccomandazione Overweight. Per le azioni risparmio, invece, l’indicazione resta Equal Weight con lo stesso target aggiornato. La revisione riflette una performance leggermente migliore del previsto nei ricavi da servizi domestici nel primo trimestre.
All’interno del nuovo target, circa 0,06 euro per azione sono legati a elementi potenzialmente positivi, come il canone di concessione e gli earn-out futuri. Tuttavia, Barclays precisa che non è incluso alcun beneficio derivante da un possibile consolidamento del settore in Italia, che rimane un’eventuale sorpresa positiva.
Sulla base dei risultati, Barclays ha aggiornato le sue stime finanziarie: ricavi attesi in aumento dello 0,7% per il 2025 e dell’1,5% per il 2026, mentre l’EBITDA organico migliora dello 0,8% e 0,6% rispettivamente. Più marcato l’incremento sul free cash flow (FCF), grazie alla previsione di oneri finanziari trimestrali inferiori a quanto stimato in precedenza, pari a circa 150 milioni di euro.
Perché è importante
Il giudizio positivo di Barclays rafforza la fiducia degli investitori in una ripresa progressiva di TIM, nonostante un contesto di mercato ancora incerto e competitivo.
Il miglioramento delle stime su ricavi e margini riflette una gestione operativa più efficace e una struttura dei costi sotto controllo, elementi chiave per la sostenibilità futura.
Infine, l’indicazione di un possibile rialzo della guidance sul FCF lascia intravedere ulteriori margini di sorpresa positiva nei prossimi trimestri, sostenendo il sentiment sul titolo.
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