Dopo sei mesi consecutivi di guadagni l’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) si avvia verso la fine dell’anno, ma solo perché le prospettive economiche degli Stati Uniti stanno migliorando non significa che non ci siano rischi reali in agguato che potrebbero far deragliare il rally nel corso dei prossimi mesi.
Di recente Tom Essaye di Sevens Report Research ha discusso del panorama di mercato e dei fattori che a breve termine potrebbero migliorare o peggiorare le prospettive per l’azionario.
Lo stato del mercato
Le aspettative di consenso sugli acquisti mensili di asset da parte della Federal Reserve prevedono che la banca centrale statunitense annuncerà un piano di tapering (ovvero la graduale riduzione del ritmo di acquisto degli asset) ad agosto o settembre, ha affermato Essaye.
Si stima, infatti, che la Federal Reserve rallenterà gradualmente gli acquisti mensili di asset a partire dalla fine di quest’anno e che terminerà completamente il quantitative easing entro la metà del 2022.
Oltre all’incertezza riguardo alle scelte della Federal Reserve, sono anche in aumento i casi di COVID-19 negli USA a causa della variante delta; Essaye, comunque, ha affermato che a questo punto i governi non imporranno misure di lockdown e che non sembra esserci un mutamento significativo nel comportamento dei consumatori.
Infine, Essaye ha dichiarato che i recenti numeri dell’inflazione sono rimasti elevati ma costanti, in linea con le previsioni della Federal Reserve, fornendo rassicurazioni agli investitori sui pericoli a breve termine dell’iperinflazione.
3 fattori da tenere d’occhio
Guardando al futuro, Essaye ha affermato che un piano di tapering più graduale da parte della Federal Reserve, un picco nei nuovi casi di COVID-19 e una crescita economica positiva con un’inflazione minima sono tutti fattori che potrebbero mantenere l’S&P 500 sulla strada verso nuovi massimi; l’analista ha poi nominato tre fattori che a breve termine potrebbero invece interrompere la corsa rialzista del mercato:
- La Federal Reserve suggerisce che il tapering potrebbe iniziare prima del previsto o essere più aggressivo del previsto.
- I casi di COVID-19 continuano ad aumentare e innescano misure di lockdown oppure una riduzione della spesa al consumo.
- La crescita economica si ferma e i tassi di inflazione continuano a salire.
Essaye ha dichiarato che uno solo di questi tre scenari potrebbe essere sufficiente per arrestare la corsa dell’S&P 500, ma che due o più di questi potrebbero causare una significativa volatilità di mercato.
“Se si verificano due di questi eventi, valutiamo la possibilità di una correzione del 10-20%”, ha scritto Essaye.
Il punto di vista di Benzinga
Dei tre possibili fattori ribassisti citati da Essaye, il terzo sembra il più spaventoso in termini di impatto negativo potenzialmente duraturo; qualsiasi sell-off di mercato basato sul tapering della Federal Reserve o sulle chiusure dovute al COVID-19 probabilmente sarebbe temporaneo e potrebbe fornire un’opportunità di acquisto per gli investitori a lungo termine simile a quella che si è verificata durante il sell-off iniziale del COVID-19 a marzo del 2020.