Il CEO di Urvin Finance Dave Lauer e l’ospite di “Premarket Prep” di Benzinga Dennis Dick hanno affrontato le preoccupazioni urgenti riguardanti la struttura attuale del mercato azionario e la necessità di riformarlo nel programma di giovedì.
Lauer ha trascorso 15 anni nell’industria ed è un sostenitore di importanti riforme della struttura del mercato con un focus sulla trasparenza nell’interesse degli investitori.
Cosa è successo
Gli investitori al dettaglio sanno che Robinhood Markets Inc (NASDAQ:HOOD), SoFi Technologies Inc (NASDAQ:SOFI), E-Trade e molte altre piattaforme offrono trading senza commissioni. Le persone effettuano un ordine tramite l’app mobile o su un desktop e non vengono addebitate quando l’ordine viene eseguito.
Lauer ha detto che questo è abbastanza ingannevole.
Anche se i trader potrebbero non vedere costi upfront, stanno pagando sotto forma di scarsa qualità di esecuzione, poiché la maggior parte degli ordini dei broker al dettaglio evita le borse valori e finisce solo con tre diverse società. Lauer ha sostenuto che questo tipo di processo elimina lo spirito competitivo del mercato, risultando in prezzi inferiori per il trader al dettaglio medio e in un aumento degli spread di mercato.
Gli argomenti contrari spesso menzionano gli “spread stretti” visti oggi come prova dell’efficienza del mercato, anche se Lauer ha sostenuto che mentre gli spread possono essere più stretti rispetto a 15-20 anni fa, hanno il potenziale per essere ancora il 30% più stretti.
“Non dovremmo cercare mercati abbastanza buoni, non dovremmo accettare una qualità di esecuzione abbastanza buona,” ha detto Lauer a Benzinga.
Dick ha evidenziato la controversa questione del Payment For Order Flow (PFOF). Lauer ha evidenziato le insidie della struttura PFOF attuale (Robinhood la utilizza), che è stata resa popolare da Bernie Madoff.
“Forse dovremmo mettere in discussione tutto ciò che ha fatto e annullarlo,” ha detto Lauer.
Il percorso per la riforma
Lauer ha applaudito le iniziative della SEC per migliorare la trasparenza del mercato e rivalutare le dimensioni dei tick. Per affrontare il PFOF, ha raccomandato di eliminare i rimborsi e consentire alle commissioni di competere fino a livelli minimi sulla borsa.
Due ulteriori proposte della SEC, la regola sulla concorrenza degli ordini e la migliore esecuzione regolamentata, mirano a raffinare gli standard di trading per una migliore qualità del mercato.
Il CEO di Urvin Finance ha detto di essere fiducioso nel fatto che la SEC apporterà cambiamenti decisivi nella struttura del mercato nei prossimi mesi. Mentre alcune regole potrebbero vedere la luce quest’anno, altre riforme critiche potrebbero dover attendere fino al 2024.
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