Secondo quanto riferito, Stephen Jen, inventore della Dollar Smile Theory e CEO di Eurizon SLJ Capital, ritiene che il biglietto verde sia vulnerabile a un altro calo del 10-15% nel prossimo anno e mezzo, èerché la moderazione dell’inflazione consentirà alla Federal Reserve di ridurre i tassi di interesse.
Cosa è successo
Jen e la sua collega Joana Freire hanno scritto in una nota di ricerca che la banca centrale degli Stati Uniti potrebbe essere molto vicina, se non già olter, il picco di aggressività e la sua prossima decisione dovrebbe essere quella di ridurre i costi dei prestiti, secondo un rapporto di Bloomberg.
«Con così tante misure restrittive della Fed già in atto, i rischi per l’inflazione negli Stati Uniti e nel mondo sono in forte ribasso», hanno scritto.
«Il già contenuto livello di attività economica in molte parti del mondo, ironia della sorte, impedirà probabilmente il crollo della domanda globale» e lo scenario indica un dollaro significativamente più debole, hanno affermato.
Jen basa le sue previsioni sulle aspettative che l’inflazione si raffreddi all’incirca allo stesso ritmo con cui è aumentata nel 2021 e nella prima metà dello scorso anno, un periodo che ha visto il più forte aumento dei prezzi al consumo dagli anni ’80, afferma il rapporto.
Dollar Smile
Jen ha inventato la Dollar Smile Theory insieme ai suoi colleghi di Morgan Stanley nel 2001, afferma il rapporto Bloomberg.
Secondo la teoria, il dollaro potrebbe registrare un rally in due diverse situazioni estreme e opposte: quando l’economia statunitense sottoperforma significativamente il resto dei suoi pari o finisce per sovraperformare. Tuttavia, se l’economia è moderatamente in vantaggio o in ritardo, il dollaro tende a indebolirsi.
È probabile che l’economia statunitense «rimanga depressa rispetto al Dollar Smile e non si sposti verso l’ala sinistra», hanno scritto Jen e Freire. «I dati recenti continuano a essere conformi allo scenario macro che abbiamo favorito negli ultimi trimestri».