L’SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) è volatile mercoledì pomeriggio dopo che la Federal Reserve ha alzato il tasso di riferimento dello 0,75% per la quarta volta consecutiva e ha indicato di prestare attenzione all’inasprimento cumulativo della politica monetaria e al ritardo con cui influisce sull’inflazione.
Tutti i 12 membri della Fed hanno votato all’unanimità a favore dell’aumento dello 0,75%.
Perché è importante
In una conferenza stampa successiva alla decisione sui tassi, il presidente della Fed Jerome Powell ha ribadito l’impegno della banca centrale a riportare l’inflazione al 2% e ha riconosciuto gli impatti della politica della Fed fino ad oggi.
«Le condizioni finanziarie si sono notevolmente rafforzate in risposta alle nostre azioni politiche e stiamo assistendo agli effetti sulla domanda nei settori dell’economia più sensibili ai tassi di interesse, come l’edilizia abitativa. Ci vorrà del tempo, tuttavia, perché si realizzino appieno gli effetti della moderazione monetaria, soprattutto sull’inflazione».
I commenti relativi all’inasprimento cumulativo della politica monetaria e al ritardo con cui essa influisce sull’inflazione contenuti nella dichiarazione della Fed sembravano portare le azioni al rialzo mercoledì, ma il mercato si è invertito quando Powell ha evidenziato nuovi dati dall’ultima riunione della Fed.
«Ad un certo punto, come ho detto nelle ultime due conferenze stampa, diventerà opportuno rallentare il ritmo degli aumenti man mano che ci avviciniamo al livello dei tassi di interesse che sarà sufficientemente restrittivo da portare l’inflazione al nostro obiettivo del 2%. C’è una notevole incertezza su quel livello di tassi di interesse, anche se abbiamo ancora molta strada da fare e i dati in arrivo dal nostro ultimo incontro suggeriscono che il livello massimo dei tassi di interesse sarà più alto di quanto previsto in precedenza», ha detto Powell.
«Il record storico mette fortemente in guardia contro un allentamento prematuro della politica. Rimarremo sulla rotta fino al termine del lavoro».
Le reazioni a Wall Street
Il CEO di Toggle AI, Jan Szilagyi, ha dichiarato che il mercato sta cercando un «riconoscimento più esplicito» del fatto che la Fed potrebbe essere vicina alla fine del ciclo di inasprimento.
«Ciò non è avvenuto, sebbene la Fed abbia incluso una frase chiave che manterrà viva questa speranza: è stata attenta a sottolineare la forte dipendenza dai dati in arrivo», ha detto Szilagyi, evidenziando i commenti sull’inasprimento cumulativo della politica monetaria e sul ritardo con cui influisce sull’inflazione.
Il CEO di Toggle AI ha osservato che il tempo tra l’ultimo aumento e il primo taglio di solito non supera i 9-12 mesi.
«È ragionevole aspettarsi che il primo taglio avvenga alla fine del 2023 o al più tardi entro il primo trimestre del 2024″, ha detto Szilagyi.
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Bryce Doty di Sit Investment Associates ha evidenziato gran parte della stessa lingua.
«Due parole, ‘cumulativo’ e ‘ritardo’ innescano un rally di azioni e obbligazioni», ha detto Doty.
La Fed ha dato qualche speranza agli investitori quando ha riconosciuto che prenderà in considerazione l’impatto cumulativo degli aumenti e il ritardo temporale tra l’aumento dei tassi e il momento in cui l’economia inizierà a sentirne gli effetti, ha detto.
Movimento dei prezzi
Nella sessione pre-market di giovedì, lo SPY ha chiuso in calo del 2,51% a 374,87 dollari. Dati di Benzinga Pro.
Guarda la conferenza stampa del FOMC qui
Foto: per gentile concessione della Federal Reserve.
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