La stagione degli utili del secondo trimestre negli Stati Uniti dovrebbe spostare l’attenzione di Wall Street dalla guerra commerciale in corso agli impatti reali sugli utili aziendali.
Cosa è successo
La guerra commerciale, che è stata una preoccupazione di primo piano per gli investitori, non è più il tema principale ora che è iniziata la stagione degli utili del secondo trimestre. La principale incognita riguarda ora l’impatto della spesa dei consumatori statunitensi sugli utili aziendali a causa delle tariffe, ha riportato Axios.
Le stime di crescita degli utili per il trimestre sono crollate dal 13% del periodo precedente al 4,8%. Si tratta della crescita su base annua più bassa dal 2023. “Non voglio dire che le aziende abbiano il lasciapassare, ma credo… che l’asticella sia più bassa su tutta la linea”, ha dichiarato Michael Hans, Chief Investment Officer di Citizens.
Nonostante le continue oscillazioni sulla politica dei dazi rendano difficile per le aziende prevederne gli effetti, le basse aspettative sugli utili potrebbero innescare un rally azionario. Max Kettner di HSBC ha osservato che alcuni investitori considerano questi rimbalzi “artificiali”, ma ritiene che utili robusti in questo trimestre produrranno profitti reali.
Secondo gli strateghi citati dal report, esistono tre altri temi chiave che potrebbero caratterizzare questo ciclo.
In primo luogo, la resilienza aziendale, segnalata da solide guidance prospettiche e maggiori spese in conto capitale. In secondo luogo, l’espansione dell’adozione dell’IA oltre il settore tecnologico, che potrebbe stimolare una crescita degli utili a livello generale; in terzo luogo, l’indebolimento del dollaro statunitense, che può far crescere i profitti provenienti dai ricavi internazionali grazie al miglior cambio valutario.
Gli investitori guardano già al 2026, secondo David Kostin di Goldman Sachs, indicando che sono pronti a superare l’impatto delle politiche dei dazi di quest’anno.
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Perché è importante
Il cambio di focus dalla guerra commerciale agli utili aziendali segue un avvio brillante di reporting season per le banche statunitensi. Nonostante le preoccupazioni relative a guidance e pressione sui margini, gli istituti di credito hanno riportato numeri eccezionali per il secondo trimestre.
Gli investitori sono riusciti a ignorare le minacce di Donald Trump sui dazi e a spingere gli indici azionari a nuovi massimi, grazie a profitti aziendali solidi. Tuttavia, la prossima stagione degli utili potrebbe riportare la guerra commerciale sotto i riflettori.
Con lo svolgersi della stagione degli utili, le performance dei principali gruppi societari offriranno un quadro più chiaro dell’impatto della guerra commerciale sull’economia statunitense e della capacità di resilienza di queste aziende.
Immagine tramite Shutterstock
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