L’industria dei veicoli elettrici è in uno stato di evoluzione mentre la domanda rallenta in risposta alle incertezze economiche. La società leader di mercato Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) ha risposto con una serie di riduzioni dei prezzi.
In questo contesto, l’analista di Morgan Stanley Adam Jonas si è ispirato ai principi collaudati dell’economia, della sociologia e degli investimenti per analizzare lo stato del settore.
L’utilità, il costo più basso è importante
Parlando dei prezzi, il noto economista Adam Smith afferma che una merce viene venduta al suo prezzo naturale quando produce «né più né meno di quanto è sufficiente a pagare l’affitto del terreno, i salari del lavoro e i profitti delle azioni impiegate per raccoglierla, prepararla e portarla sul mercato».
Jonas ha affermato che gli incentivi governativi come l’IRA, i crediti d’imposta, ecc. difficilmente cambieranno chi è in testa o in ritardo nel mercato dei veicoli elettrici. «Alla fine si tratta del produttore con il costo più basso che può finanziarsi su larga scala», ha detto. Chiarendo ulteriormente, ha affermato che si tratta di quelle aziende che possono vendere veicoli elettrici ai consumatori a un valore di utilità superiore al prezzo pagato, producendo al contempo veicoli elettrici a un costo, incluso il costo del capitale, inferiore al prezzo praticato.
La teoria della selezione naturale di Darwin
Charles Darwin, il padre dell’evoluzionismo, ha affermato nella sua teoria della selezione naturale che gli esseri con tratti adattativi che danno loro qualche vantaggio hanno maggiori probabilità di sopravvivere.
L’analista di Morgan Stanley ha osservato che c’è stata una rapida proliferazione di società di veicoli elettrici e piani aziendali e vede il consolidamento come il prossimo capitolo.
«La sopravvivenza e il successo potrebbero non essere dettati da chi è l’azienda più grande e ricca, ma da chi è in grado di adattarsi all’ambiente che cambia», ha detto.
Una lezione da Buffett
Il guru degli investimenti Warren Buffett ha evidenziato l’esistenza di un’enorme differenza tra un’azienda che cresce e non richiede capitale e un’azienda che cresce e richiede molto capitale.
Jonas ha dichiarato: “Sebbene crediamo che la vecchia casa automobilistica possa avere un posto nel mercato emergente dei veicoli elettrici e audiovisivi, riteniamo che la messa in sicurezza richiederà compromessi sostanziali e l’assunzione di rischi sconosciuti”.
Detto questo, l’analista ha dichiarato di vedere un valore significativo e sottovalutato nella parte del business che potrebbe essere in calo, come il business ICE. Ciò potrebbe richiedere un capitale molto inferiore per funzionare nei restanti decenni di dubbio, ha aggiunto.