Le miniere d’oro sono più convenienti rispetto all’oro

I prezzi dell’oro, monitorati dal SPDR Gold Trust (NYSE:GLD), hanno chiuso il primo semestre del 2023 con un aumento del 5%, significativamente sotto la equity asset class, con il SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) in rialzo del 16% e con l’Invesco QQQ Trust Serie 1 (NASDAQ:QQQ) in rialzo del 38%.

Ma mentre i prezzi del metallo prezioso sono solo il 7% al di sotto dei massimi di tutti i tempi, sconti di prezzo significativi sono chiaramente visibili tra le azioni delle miniere d’oro.

L’ETF delle miniere d’oro VanEck (NYSE:GDX) sta scambiando a un terzo in meno rispetto ai massimi del 2020 e al 54% in meno rispetto ai massimi storici del 2011, attirando l’attenzione degli investitori value.

Semplicemente correlando il prezzo dell’oro (GLD) a quello dell’ETF delle miniere d’oro (GDX), quest’ultimo dovrebbe essere scambiato almeno al 30% in più rispetto ai livelli attuali quando si guarda un arco temporale di 5 anni.

Questa rappresenta un’opportunità di acquisto per gli investitori per entrare in un settore sottovalutato prima del suo recupero, o è una potenziale trappola?

Le miniere d’oro nordamericane offrono valutazioni interessanti

Analizzando le grandi miniere d’oro quotate negli Stati Uniti incluse nel VanEck Gold Miners ETF, i titoli si sono distinti per valutazioni molto interessanti secondo le metriche comuni delle azioni, tra cui il rapporto prezzo-utili (P/E), il rapporto prezzo-libro (P/B) e la diffusione del target di prezzo mediano degli analisti.

Newmont Corporation (NYSE:NEM), uno dei più grandi produttori di oro a livello globale con sede in Colorado, si scambia a 15 volte le sue previste entrate a 12 mesi, mostrando uno dei più bassi forward P/E ratio della sua storia. Rispetto al target di prezzo mediano degli analisti (59 dollari), NEM attualmente si scambia a 43,10 dollari per azione, implicando effettivamente uno sconto del 38%.

Un altro gigante del settore con un forward P/E simile a Newmont è Barrick Gold Corp. (NYSE:GOLD), che sta operando con uno sconto del 30% rispetto al prezzo target mediano degli analisti. Barrick Gold ha anche uno screening del prezzo sul valore contabile di 1,3x, uno dei più bassi per il mercato nordamericano.

Agnico Eagle Mines Limited (NYSE:AEM), una società mineraria canadese diversificata che opera in Canada, Finlandia e Messico, sta operando con un rapporto forward P/E di 22x, ben al di sotto della sua media quinquennale di 38,9x. Guardando al prezzo target mediano degli analisti ($65), i prezzi di mercato attuali di AEM (50 dollari) implicano uno sconto del 30%.