I prezzi spot dell’oro sono scesi sotto i 3.900 dollari l’oncia, poiché l’accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina in fase di negoziazione ha allentato le tensioni sul mercato. Tuttavia, gli analisti considerano questo calo più una pausa che un’inversione di tendenza. Le aspettative rimangono solide, poiché i fattori strutturali continuano a sostenere il metallo prezioso.
Sebbene il potenziale accordo commerciale abbia agito come catalizzatore a breve termine per la correzione, la Cina stessa rimane un pilastro fondamentale delle prospettive rialziste dell’oro.
“La Cina sta svolgendo un ruolo chiave nel continuo aumento dei prezzi dell’oro grazie agli acquisti della banca centrale, al trading di arbitraggio e all’aumento della domanda speculativa e di beni rifugio da parte delle famiglie cinesi”, ha scritto Torsten Sløk, capo economista di Apollo Global Management.
In una recente nota, egli sottolinea la combinazione tra il persistente accumulo istituzionale e l’entusiasmo dei piccoli investitori. Questi due fattori hanno contribuito a determinare uno dei rialzi più potenti degli ultimi decenni.
Incertezza macroeconomica e attrattiva come bene rifugio
Nel frattempo, il World Gold Council sottolinea la resilienza dell’oro in un contesto di incertezza macroeconomica.
“Gli investitori sono particolarmente preoccupati per la crescita e l’inflazione, creando una situazione difficile per i responsabili politici, poiché i due obiettivi della politica della Federal Reserve sono in diretto conflitto”, ha osservato Jeremy De Pessemier, stratega di asset allocation.
Egli chiarisce che la combinazione di azioni compiacenti e un mercato obbligazionario incerto costituisce un presupposto per ulteriori guadagni dell’oro.
“Le azioni statunitensi hanno registrato notevoli guadagni negli ultimi mesi, riaccendendo le preoccupazioni relative all’eccesso di valutazione e al rischio di concentrazione”, ha affermato. “Se le pressioni economiche dovessero aumentare, gli investitori potrebbero cercare sempre più protezione in attività rifugio, con l’oro che si distingue come un’opzione storicamente resiliente”.
Nel frattempo, i mercati obbligazionari offrono poche rassicurazioni. Nonostante l’ultimo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a sostegno della crescita, i rendimenti a lungo termine rimangono volatili. L’incertezza sui dazi, la forte spesa fiscale e l’inflazione complicano ulteriormente la questione.
“I rendimenti a lungo termine statunitensi potrebbero subire una nuova pressione al rialzo se i dazi e gli sforzi di reshoring determinassero un aumento dei costi interni, complicando l’obiettivo di inflazione della Fed”, avverte De Pessemier.
JP Morgan prevede un prezzo dell’oro a 5.055 dollari
Nonostante le correzioni, gli analisti sostengono che la traiettoria a lungo termine dell’oro è chiaramente al rialzo. JP Morgan prevede che il metallo raggiungerà una media di 5.055 dollari l’oncia entro il quarto trimestre del 2026. La banca vede il sostenuto interesse degli investitori e gli acquisti delle banche centrali come importanti fattori trainanti.
“L’oro rimane il nostro investimento a lungo termine più convincente per l’anno e prevediamo un ulteriore rialzo con l’entrata del mercato in un ciclo di tagli dei tassi da parte della Fed”, ha recentemente dichiarato Natasha Kaneva, responsabile della strategia globale sulle materie prime di JP Morgan, secondo quanto riportato da Reuters.
Inoltre, ha sottolineato che la combinazione di rendimenti reali più bassi, timori di stagflazione e un più ampio deprezzamento costituisce un continuo sostegno fondamentale per il metallo prezioso.
Potrebbe interessarti: Peter Schiff contro tutti: perché il re dell’oro teme ancora Bitcoin
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook.
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro, disponibile solo in inglese, ti permette di accedere ad informazioni esclusive per poter ricevere segnali di trading utilizzabili prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
Foto: Shutterstock
