Il miliardario gestore di hedge fund e CEO di Pershing Square Holdings Ltd. (OTC:PSHZF) Bill Ackman ha spiegato attraverso una serie di tweet che il rischio maggiore per l’economia statunitense non risiede negli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve, ma nell’inflazione che sta danneggiando la fiducia dei consumatori e delle imprese.
Ackman ha sostenuto questo argomento con l’esempio che “per la prima volta, una proposta di rinnovo di un contratto di revisione contabile per una delle nostre società è stata presentata con un fattore di inflazione per giustificare l’aumento della commissione annuale”.
L’argomento del tasso terminale
Il tasso terminale può essere definito come il picco previsto nel ciclo di rialzo dei tassi. Attualmente il mercato prevede questo tasso al 3,4% entro la fine del 2022, dopodiché dovrebbe scendere. Ackman ha twittato che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell probabilmente verrà interrogato in merito a una possibile inversione dei tassi il prossimo anno.
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“I prezzi di mercato implicano che il tasso terminale sui fondi federali raggiungerà un picco del 3,4% entro la fine di quest’anno, scendendo immediatamente al 2,7% entro il prossimo anno. Quali fattori potrebbero indurre la @federalreserve ad abbassare immediatamente i tassi dopo averli appena aumentati?” ha twittato Ackman.
Tomorrow, Powell is likely to be asked: “Market pricing implies that the terminal FF rate will peak at 3.4% in 12/22 immediately declining thereafter to 2.7% by YE ‘23. What factors would cause the @federalreserve to immediately lower rates after just raising them?” Interestingly— Bill Ackman (@BillAckman) July 26, 2022
Perché è importante
Il gestore di hedge fund ha sostenuto che più il mercato crede che la Fed invertirà immediatamente la rotta, meno efficace sarà l’aumento dei tassi nel moderare l’inflazione e più la Fed dovrà aumentare i tassi.
the more the market believes that the Fed will immediately reverse course, the less effective raising rates will be in moderating inflation, and the more the Fed will have to raise rates. Inflation has become imbedded in the economy and is front of mind for every American.
— Bill Ackman (@BillAckman) July 26, 2022
Cosa si potrebbe fare
Secondo quanto affermato, Ackman si aspetta che Powell mostri una risolutezza ‘hawkish’ non solo nel mantenere tassi più alti più a lungo, ma anche nell’essere aperto rispetto ad un elevato livello di tasso terminale, superiore al 3,4%.
Collage creato utilizzando le foto del Center For Jewish History di NYC su Wikimedia e di engin akyurt su Unsplash
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