Il rally di Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) ha entusiasmato il mercato, tanto che all’inizio di questa settimana un analista rialzista ha formulato una previsione di valore elevato per il titolo. Ma almeno un analista ha scelto di seguire la strada della cautela in questa scalata del titolo che sfida la gravità.
Cautela su Nvidia
Le prospettive di Nvidia sono fenomenali, ma si basano sul mantenimento di margini lordi del 70% e sulla capacità dell’azienda di crescere a lungo termine a un tasso di crescita annuo composto del 45%, ha dichiarato Thomas Hayes, presidente e amministratore delegato di Great Hill Capital, in un’intervista a Channel News Asia.
Il consulente d’investimento ha affermato che il multiplo di 45-50 volte gli utili a cui il titolo viene attualmente scambiato potrebbe essere un po’ esagerato nel breve termine.
Il recente picco potrebbe essere attribuito agli investitori al dettaglio, che a quanto pare si sono lasciati trasportare dal prezzo più basso dopo il frazionamento delle azioni, anche se il valore è lo stesso. Si aspetta che la forza a breve termine svanisca.
Hayes è positivo sul potenziale a lungo termine dell’azienda, ma mette in guardia dalla concorrenza emergente per gli acceleratori di IA e dalle indagini governative sul suo dominio del mercato. “Quindi, non conterei sul fatto che mantengano questo tipo di margini per sempre”, ha affermato.
L’eccesso di liquidità è destinato a invertirsi?
Le small-cap, sia che si tratti di società cicliche che di società con qualsiasi tipo di leva finanziaria in bilancio, sono state “scambiate come la morte”, ha detto Hayes. Per far sì che questi titoli recuperino terreno e registrino una sovraperformance, la Federal Reserve deve attuare uno o due tagli dei tassi, ha affermato.
Una volta che ciò sarà avvenuto, i titoli più performanti come Nvidia e Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) rallenteranno, ha detto Hayes. Tuttavia, non si aspetta un crollo di questi titoli, ma li vede sottoperformare nella seconda metà dell’anno. “I ritardatari del primo semestre, a causa dei discorsi e delle azioni da falco, inizieranno a sovraperformare in modo significativo e i mercati del credito si apriranno per consentire alle aziende di rifinanziarsi e assisteremo a un rally in superficie per queste aziende”, ha aggiunto.
Hayes prevede che i tagli dei tassi si concretizzeranno quest’anno, citando i recenti dati deboli sulle vendite al dettaglio, i report sull’inflazione dei prezzi alla produzione e al consumo più moderati del previsto e il rallentamento delle assunzioni. Il taglio dei tassi della Fed, secondo il consulente d’investimento, probabilmente amplierà il rally.
Cosa succederà in futuro
In questo contesto, Hayes ha dichiarato che sarebbe propenso a rallentare l’esposizione al concentrato di tecnologia che ha guidato la prima metà dell’anno. “Penso che saranno ancora più sottoperformanti e credo che una volta che avremo il segnale della Fed e i dati che continueranno a confermare la necessità di una mossa entro la fine dell’anno, l’opportunità sarà rappresentata dai ciclici, dagli industriali, da alcuni gruppi sensibili ai tassi d’interesse come le small cap e alcuni REIT selezionati che sono stati lasciati a bocca asciutta”, ha dichiarato.
I titoli più interessanti del primo semestre, come Nvidia e Microsoft, avranno probabilmente una performance più piatta, mentre quelli che sono rimasti indietro avranno probabilmente una performance maggiore, ha aggiunto.
Nvidia ha chiuso la sessione di martedì in rialzo del 3,51% a 135,58 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro. L’Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), un fondo negoziato in borsa che segue le prestazioni dell’indice Nasdaq 100, è quotato a un massimo storico, avendo guadagnato il 18,6% quest’anno. Inoltre, l’iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), che segue l’indice Russell 2.000 composto da piccole azioni, è salito solo dello 0,6%.
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