Secondo quanto riferito, le scommesse nette allo scoperto contro i titoli del Tesoro statunitensi sono salite al livello più alto dell’ultimo anno nella settimana terminata martedì scorso.
Cosa è successo
Secondo l’ultimo rapporto della Commodity Futures Trading Commission, le posizioni nette short con leva sui futures a 10 anni sono aumentate di quasi 150.000 contratti nella settimana conclusasi martedì scorso, segnando il più grande cambiamento ribassista da marzo 2022, ha riferito Bloomberg.
Secondo il rapporto, sembra che i fondi fast-money stiano scommettendo contro le obbligazioni a più lunga scadenza dopo aver sofferto durante la recente crisi bancaria, quando hanno preso posizione in previsione di un sell-off a scadenze più brevi.
Venerdì, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati dopo che i dati sul lavoro negli Stati Uniti hanno alimentato aspettative sul fatto che la Federal Reserve aumenterà i tassi a maggio di 25 punti base. Il Dipartimento del Lavoro ha riferito che l’economia degli Stati Uniti ha aggiunto 236.000 posti di lavoro a marzo, poco meno delle stime degli economisti di 240.000 nuovi posti di lavoro.
Il percorso dei tassi
I trader scommettono ora che la banca centrale aumenterà nuovamente i tassi a maggio perché l’economia degli Stati Uniti indica resilienza nonostante la crisi del settore bancario, afferma il rapporto. Il CME FedWatch mostra una probabilità del 66% di un rialzo dei tassi di 25 punti base in occsione della prossima riunione.
La nota decennale ha raggiunto quota 3,37% durante gli scambi asiatici di lunedì mattina, in rialzo rispetto al minimo di venerdì del 3,25%. Il ProShares Ultra 20+ Year Treasury (NYSE:UBT) ha guadagnato oltre il 6,5% negli ultimi cinque giorni, mentre l’ETF Vanguard Total Bond Market Index Fund (NASDAQ:BND) è aumentato di oltre l’1% durante il periodo.
Il punto di vista dell’esperto
Gli analisti del gruppo Goldman Sachs, tra cui Praveen Korapaty, hanno scritto in una nota che, sebbene i rendimenti statunitensi siano rimbalzati dopo il report sull’occupazione, rimangono al di sotto dei livelli della settimana precedente, lasciando spazio a un’ulteriore rivalutazione al rialzo, secondo il rapporto Bloomberg.
«Il mix di dati di marzo finora dovrebbe rafforzare le argomentazioni a favore di un rialzo alla prossima riunione del FOMC di maggio», hanno scritto.
ANZ Research ha affermato in una nota che l’aggiornamento della Fed alle sue previsioni di inflazione a marzo sembra sottovalutato. «La Fed ha costantemente sottovalutato l’inflazione negli ultimi tempi. Non c’è motivo di pensare che non lo abbia fatto di nuovo, soprattutto se le condizioni finanziarie si stabilizzeranno rapidamente dopo il crollo di alcune banche statunitensi», si legge.
