Bernstein Research ha fissato nella giornata di oggi il suo obiettivo di prezzo su Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) a 310 dollari, con un potenziale rialzo del 69% rispetto alla quotazione attuale di 188,96 dollari.
La società di ricerca ha sottolineato la posizione dominante di Coinbase nel mercato statunitense delle criptovalute e ha previsto una robusta crescita degli utili grazie alla chiarezza normativa e all’espansione dei volumi di scambio di criptovalute verso le coste americane.
Cosa è successo
Gli analisti di Bernstein hanno scritto nel loro report che Coinbase si trova in una posizione unica per capitalizzare il riorientamento dei mercati globali delle criptovalute verso gli Stati Uniti.
Inoltre, la leadership consolidata di Coinbase, con oltre il 66% di quota di mercato negli Stati Uniti, la pone come la piattaforma principale per beneficiare di un ambiente normativo sempre più favorevole alle criptovalute.
Bernstein prevede che gli utili per azione (EPS) di Coinbase cresceranno a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 38% fino al 2026, nettamente superiore alle stime del consenso di Wall Street.
“Siamo circa il 30% al di sopra del consenso sulle stime EPS per il 2025 e circa il 61% in anticipo per il 2026”, hanno osservato gli analisti.
La società ha inoltre sottolineato la posizione favorevole dell’amministrazione Trump in materia di criptovalute, compresi i piani per rendere gli Stati Uniti l’hub globale per gli asset digitali.
Politiche come la legge sulle stablecoin e la legislazione sulla struttura del mercato degli asset digitali dovrebbero sostenere l’attività di Coinbase.
Bernstein ha sottolineato che questi cambiamenti normativi dovrebbero favorire il ritorno dei volumi di criptovalute offshore nei mercati statunitensi, aumentando le entrate di Coinbase e compensando le pressioni concorrenziali delle fintech e dei broker.
Oltre al trading, Bernstein ha elogiato i crescenti flussi di ricavi non da trading di Coinbase, come lo staking, l’emissione di stablecoin e i servizi di custodia istituzionale, che forniscono un cuscinetto contro la ciclicità dei volumi di trading delle criptovalute.
Il report prevede che i ricavi non da trading crescano a un CAGR del 31% tra il 2024 e il 2026.
Perché è importante
Nonostante l’incombente concorrenza di società come Robinhood e dei broker tradizionali, Bernstein sostiene che “l’approccio orientato alla conformità e l’impeccabile track record di sicurezza” di Coinbase offrono un vantaggio duraturo.
“Riteniamo che COIN sia a buon mercato ai livelli attuali rispetto alla crescita dell’EPS”, ha scritto Bernstein, notando che il rapporto prezzo/aumento degli utili (PEG) di Coinbase è sostanzialmente inferiore a quello dei concorrenti.
La valutazione dell’azienda presuppone un multiplo prezzo-utili di 21x basato sugli utili del 2026, che secondo Bernstein è in linea con i concorrenti del settore fintech e dei broker-dealer.
Il titolo Coinbase è sceso di circa il 24% nell’ultimo anno, ma ha registrato un’impennata in concomitanza con il miglioramento del sentiment nei confronti degli asset digitali, grazie all’adozione da parte delle istituzioni e alle spinte normative.
“La nube normativa che aleggiava su Coinbase si è dissolta”, ha scritto Bernstein, “e questo fornisce una nuova pista per la prossima fase di crescita di COIN”.
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