Gli analisti di Goldman Sachs hanno rapidamente alzato le previsioni sugli utili dei principali giganti tecnologici statunitensi dopo che la Casa Bianca ha deciso a sorpresa, nel fine settimana, di mettere al riparo i prodotti elettronici più importanti da nuove e pesanti dazi sulle importazioni cinesi.
In una nota condivisa lunedì, l’analista Michael Ng ha dichiarato che la U.S. Customs and Border Protection ha emesso venerdì scorso una guidance che chiarisce che 20 categorie di prodotti tecnologici – tra cui smartphone, server, router, unità a stato solido e apparecchiature a semiconduttore – saranno esentate dai dazi del 125% imposti alle merci cinesi.
Le esenzioni si applicano retroattivamente al 5 aprile e potrebbero attenuare il colpo per i principali produttori di hardware che devono affrontare l’escalation delle tensioni commerciali.
Apple, Dell, HP ottengono una tregua
Goldman Sachs ha annullato i recenti tagli alle stime di Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL), Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE:HPE) e HP Inc. (NYSE:HPQ).
“Questi aggiustamenti annullano in gran parte i tagli alle stime effettuati il 7 aprile”, ha dichiarato Ng, collegando l’oscillazione direttamente all’inversione della politica dei dazi.
Grazie al miglioramento dei margini lordi, Goldman vede ora una maggiore redditività per queste aziende.
Secondo la banca di investimenti, la mossa è particolarmente favorevole per i produttori di smartphone, PC, server e apparecchiature di rete. Tuttavia, la banca non ha voluto dare il via libera, affermando che la “continua incertezza della politica commerciale e della crescita” continua a rappresentare un rischio per il settore.
Apple ha ricevuto uno dei maggiori upgrade. Goldman ha alzato l’obiettivo di prezzo a 12 mesi da 242 a 259 dollari e ha aumentato gli utili per azione previsti per gli anni fiscali dal 2025 al 2027 del 6% in media, con stime ora rispettivamente di 7,37, 8,27 e 9,24 dollari. La nuova valutazione presuppone un multiplo di 30 volte sugli utili a un anno di distanza, in linea con i modelli precedenti.
Le azioni del produttore di iPhone sono salite del 5,5% nella sessione di pre-market di lunedì, quasi ribaltando le perdite subite dopo l’annuncio dei dazi di Donald Trump il 2 aprile.
Anche Dell ha registrato un notevole rialzo dei ricavi. Goldman ha alzato le previsioni di EPS per l’anno fiscale 2026 da 7,57 a 9,13 dollari e ha ribadito un obiettivo di prezzo di 95 dollari. Ciò riflette un multiplo di 9 volte sugli utili a termine, invariato rispetto alle precedenti ipotesi.
Dell Technologies Inc. è salita del 6%, recuperando anche il terreno perso all’inizio del mese.
Per quanto riguarda HP Inc. il rating Neutral è rimasto invariato, ma Goldman ha aumentato le proiezioni sugli utili per l’anno fiscale 2025 e 2026 del 10% in media, prevedendo ora 3,48 e 3,52 dollari. L’obiettivo di prezzo a 12 mesi possiede un valore di 27 dollari, basato su un multiplo di 7,5 volte gli utili.
Hewlett Packard Enterprise Co. ha guadagnato il 4%, mentre HP Inc. è avanzata del 3,7%.
Il più ampio Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLK) è salito del 2,1% alle 8:00 a.m. ET.
Perché questi prodotti sono importanti
I prodotti ora esentati dai dazi rappresentano una fetta significativa del commercio tecnologico tra Stati Uniti e Cina.
I dati dell’International Trade Centre mostrano che nel 2024 gli Stati Uniti hanno esportato in Cina prodotti elettrici per un valore di 15 miliardi di dollari, oltre a 8,7 miliardi di dollari a Hong Kong e 7,3 miliardi di dollari a Taiwan. Le sole esportazioni di smartphone hanno totalizzato 5,6 miliardi di dollari nella Grande Cina.
Le importazioni, tuttavia, superano queste cifre. L’anno scorso gli Stati Uniti hanno importato dalla Cina e dai suoi territori 159 miliardi di dollari di prodotti elettronici, tra cui 58,9 miliardi di dollari di smartphone.
Queste cifre sottolineano quanto le due economie siano ancora profondamente intrecciate, in particolare nella catena di approvvigionamento tecnologico.
Prima dell’ultima decisione della Casa Bianca, alcuni esperti hanno stimato che il prezzo di un iPhone 16 Pro nuovo di zecca avrebbe potuto superare i 2.250 dollari, con un salto di circa il 60%.
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