Il celebre Indicatore di Warren Buffett, una metrica di valutazione cruciale che confronta la capitalizzazione totale del mercato azionario con il Prodotto Interno Lordo (PIL), ha toccato quota 208,42%.
Cosa è successo
Questa cifra, secondo LongtermTrends, calcolata utilizzando la capitalizzazione dell’S&P 500 e del più ampio indice Wilshire 5000, supera in modo significativo i livelli registrati prima di importanti correzioni di mercato. Basti pensare che si attestava intorno al 140% prima del crollo della bolla dot-com nel 2000 e al 110% prima della crisi finanziaria del 2008.
Nonostante questa valutazione che suona come un campanello d’allarme, suggerendo un mercato potenzialmente sopravvalutato, l’economia statunitense ha dimostrato una notevole resilienza.
Ed Yardeni di Yardeni Research mette in luce un paradosso affascinante: “L’economia non ci deluderà. Nonostante le numerose crisi, il PIL reale è rimasto resistente alla recessione dal lockdown dovuto al Covid nella prima metà del 2020”.
Sottolinea quasi sei anni senza recessione in mezzo a sconvolgimenti globali come la pandemia, l’invasione russa dell’Ucraina, la stretta della politica monetaria, il conflitto in Medio Oriente e le guerre tariffarie di Donald Trump.
Infatti, sostiene Yardeni, “finora sono stati davvero i ruggenti anni ’20. Il PIL reale è a un livello record, e così anche il mercato azionario”.
Questa performance economica robusta, tuttavia, non si è tradotta in un ottimismo diffuso tra il pubblico. Le misure di fiducia dei consumatori e delle imprese “non sembrano affatto ruggire”.
Eppure, Yardeni vede “molto di questo ruggito visibile nel Buffett Ratio trimestrale”.
Egli osserva che una utile approssimazione settimanale del Buffett Ratio, ovvero l’indice dei prezzi azionari dell’S&P 500 diviso per i ricavi per azione a termine dell’S&P 500, “è salita a 3,03 durante la settimana del 9 luglio, eguagliando il massimo storico poco prima dell’inizio dell’ultima correzione, il 19 febbraio”.
Perché è importante
Questa divergenza tra il sentiment e la valutazione di mercato, riflessa nell’impennata dell’Indicatore di Buffett, solleva un interrogativo cruciale: l’economia sta davvero ruggendo negli anni ’20, o il mercato sta semplicemente manifestando un’esuberanza insostenibile che potrebbe portare a una correzione significativa?
Il contesto storico dell’Indicatore di Buffett suggerisce senza dubbio cautela, eppure l’analisi di Yardeni indica una forza economica sottostante che sfida le aspettative convenzionali.
Andamento dei prezzi
L’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), che replicano rispettivamente l’indice S&P 500 e l’indice Nasdaq 100, hanno chiuso la giornata di venerdì con un andamento misto. SPY ha guadagnato lo 0,28% a 625,82 dollari, mentre QQQ è sceso dello 0,14% a 555,45 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro.
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Foto: mark reinstein / Shutterstock
