JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) sta segnando un leggero calo martedì nonostante abbia riportato risultati del secondo trimestre 2025 superiori alle stime di ricavi e utili.
Cosa è successo
I ricavi netti gestionali sono diminuiti del 10 % su base annua a 45,68 miliardi di dollari. I ricavi netti riportati sono calati dell’11 % a 44,91 miliardi, superando la stima di consenso di 44,17 miliardi. L’EPS rettificato di 4,96 dollari ha superato il consensus di 4,48 dollari.
I ricavi del Consumer & Community Banking (CCB) sono aumentati del 6 % anno su anno a 18,8 miliardi di dollari, mentre quelli del Commercial & Investment Bank (CIB) sono stati pari a 19,5 miliardi (+9 % su base annua) nel trimestre.
I ricavi dell’Investment Banking sono stati di 2,7 miliardi di dollari, in crescita del 9 % su base annua. I ricavi da Payments sono saliti del 4 % a 4,7 miliardi (+3 % al netto delle plusvalenze azionarie), spinti da depositi e commissioni. I ricavi da Lending sono diminuiti del 6 % su base annua a 1,8 miliardi.
I ricavi dell’Asset and Wealth Management (AWM) sono stati di 5,8 miliardi di dollari (+10 % su base annua), grazie a maggiori commissioni derivanti da flussi in entrata, guadagni di mercato, attività di brokeraggio e saldi di deposito.
I ricavi Corporate sono scesi a 1,5 miliardi, in calo di 8,6 miliardi su base annua. Il reddito da interessi netto è diminuito di 875 milioni a 1,5 miliardi, mentre i ricavi non da interessi sono calati di 7,7 miliardi a 49 milioni, principalmente per la plusvalenza Visa registrata l’anno scorso.
Nell’AWM, gli asset in gestione si attestano a 4.343 miliardi di dollari, e gli asset dei clienti a 6.420 miliardi (+19 %), sospinti da livelli di mercato più alti e continui flussi netti in entrata.
Il reddito da interessi netto escluso Markets è sceso dell’1 % a 22,8 miliardi di dollari, poiché saldi wholesale e carte più elevati hanno compensato in gran parte tassi più bassi e compressione dei margini.
I ricavi non da interessi escluso Markets sono calati del 31 % a 14,0 miliardi, ma sono cresciuti dell’8 % al netto della plusvalenza Visa e delle perdite su titoli del 2024, grazie alla crescita delle commissioni in asset management, leasing auto, investment banking e Payments. I ricavi di Markets sono aumentati del 15 % a 8,90 miliardi.
Gli accantonamenti per perdite su crediti sono stati pari a 2,85 miliardi di dollari, in calo del 7 % su base annua, con 2,4 miliardi di charge-off (+179 milioni) e una costituzione di riserve di 439 milioni legata alla crescita dei prestiti. Un anno fa gli accantonamenti erano 3,1 miliardi, con 2,2 miliardi di charge-off e costituzione di riserve di 821 milioni.
I prestiti medi sono aumentati del 5 % su base annua e del 3 % su base trimestrale; i depositi medi sono cresciuti del 6 % su base annua e del 3 % QoQ.
Nel CCB, il volume di vendite con carte di debito e credito è aumentato del 7 % su base annua e i clienti mobili attivi dell’8 %. Nel CIB, i ricavi di Markets sono saliti del 15 % su base annua, con Fixed-Income Markets +14 % e Equity Markets +15 % nel trimestre.
Il CET1 ratio si è attestato al 15 % e l’advanced CET1 al 15,1 %. Le distribuzioni di capitale comprendono un dividendo di 1,40 dollari per azione e riacquisti netti di azioni ordinarie per 7,1 miliardi.
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Posizione del CEO Jamie Dimon su economia e crypto
Jamie Dimon, presidente e amministratore delegato di JPMorgan, ha commentato: “L’economia statunitense è rimasta resiliente nel trimestre. La finalizzazione della riforma fiscale e l’eventuale deregolamentazione sono positive per le prospettive economiche; tuttavia, permangono rischi significativi – tra cui dazi e incertezze commerciali, peggioramento delle condizioni geopolitiche, elevati deficit fiscali e prezzi degli asset sostenuti. Come sempre, speriamo nel meglio ma prepariamo la Società a un’ampia gamma di scenari”.
Durante la conference call, Dimon ha sottolineato l’importanza della crescita organica, dichiarando di non vedere alcuna grande operazione che abbia senso per la banca.
Dimon ha affermato che la banca sarà coinvolta in stablecoin e JPMorgan deposit coin, aggiungendo che non sente la necessità di possedere un modello linguistico di grandi dimensioni (LLM).
Prospettive per il 2025
Per l’intero anno 2025, JPMorgan prevede un reddito da interessi netti di circa 95,5 miliardi di dollari, o 92 miliardi al netto di Markets, e spese rettificate pari a circa 95,5 miliardi, il tutto condizionato alle condizioni di mercato. Il tasso di charge-off netto dei servizi carte è stimato intorno al 3,6%.
Andamento del titolo
Al momento della pubblicazione, durante la sessione regolare di martedì, il titolo JPM era in calo dello 0,18%, a 288,17 dollari.
Foto: Shutterstock
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