Le azioni di Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) hanno subito un calo del 13,13% nel 2025, azzerando circa 375 miliardi di dollari di patrimonio degli investitori, nonostante gli ottimi risultati del quarto trimestre. Mentre alcuni analisti sostengono che ciò potrebbe essere dovuto alle prospettive dell’azienda sui “margini lordi”, altri ritengono che queste preoccupazioni siano “fuori luogo”.
Cosa è successo
Il produttore di chip guidato da Jensen Huang è sceso dell’8,48% a 120,15 dollari al pezzo giovedì dopo i risultati del quarto trimestre pubblicati mercoledì nell’after-hours. Il gigante tecnologico ha battuto le stime su tutti i fronti, e i suoi chip Blackwell AI hanno registrato un incredibile fatturato di 11 miliardi di dollari solo nel primo trimestre, il più veloce nella storia dell’azienda.
Tuttavia, la reazione del mercato non è stata positiva a causa di un “calo sequenziale dei margini di profitto lordo, dell’aumento della concorrenza, della persistente concentrazione dei clienti e delle aspettative stratosferiche”, ha dichiarato Subho Moulik, fondatore e CEO della piattaforma fintech Appreciate.
“Gli utili di Nvidia sono stati eccellenti e la preoccupazione per i margini è fuori luogo”, hanno commentato Nigam Arora e Natasha Arora di The Arora Report nella loro nota.
Definendola la “maledizione del vincitore”, Moulik ha affermato che i risultati quasi impeccabili di Nvidia hanno creato “aspettative eccezionalmente elevate” per gli investitori. Con il settore dell’IA in rapida evoluzione e le incertezze macroeconomiche che incombono, “il margine di errore è ridottissimo”, ha aggiunto.
Nel 2025, il titolo ha sottoperformato il mercato e ha trascinato al ribasso il Nasdaq, il settore tecnologico.
| Azione/ETF/indice | Performance YTD | Performance semestrale | Performance annuale |
| Nvidia Corp. | -13,13% | 11,25% | 54,71% |
| Invesco QQQ Trust, Series 1 (NASDAQ:QQQ) | -1,95% | 8,33% | 14,93% |
| Indice Nasdaq 100 | -2,02% | 8,40% | 14,97% |
“Dal punto di vista dell’investimento, rimane un titolo da comprare in caso di ribasso, in particolare con i suoi chip Blackwell di nuova generazione che registrano numeri sorprendenti e proteggono la capacità di Nvidia di operare a medio termine”, ha affermato Moulik.
Secondo Arora Report, “il vero problema di NVDA come titolo è che si trova nella fase formidabile”, che secondo la nota è la quinta fase di un’operazione lunga. La nota spiega che un titolo è testimone di una “operazione affollata” quando entra nella quinta fase dopo aver registrato l’alfa più elevato nella quarta fase di un’operazione lunga.
Perché è importante
I margini lordi del quarto trimestre sono scesi al 71%, rispettando a malapena le stime, ma in calo rispetto al 73,5% dello scorso trimestre. Ma gli analisti ritengono che il calo dei margini fosse atteso a causa dell’aumento della produzione di Blackwell. I margini lordi rettificati non miglioreranno a breve, e la direzione prevede che rimarranno nella fascia bassa degli anni ’70, ha dichiarato Moulik.
Inoltre, DeepSeek ha sfidato l’eccezionalismo statunitense in materia di IA, rimodellando potenzialmente il mercato dei chip in quanto il suo modello spinge altri operatori a replicarlo, mettendo in dubbio la futura crescita del volume e del valore dei chip IA, ha aggiunto Moulik.
Prezzo delle azioni Nvidia
Le azioni di Nvidia sono aumentate dello 0,93% nel pre-market di venerdì, mentre il QQQ è avanzato dello 0,36%.
Benzinga segue 41 analisti con un obiettivo di prezzo medio di 176,13 dollari per il titolo, che riflette un rating “buy”. Le stime variano ampiamente da 120 a 220 dollari. Le valutazioni recenti di DA Davidson, Cantor Fitzgerald e Benchmark hanno una media di 175 dollari, il che suggerisce un potenziale rialzo del 44,15%.
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