Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) ha già consolidato il suo dominio nell’IA. Tuttavia, Harlan Sur, analista di JPMorgan, vede il gigante dei chip pronto a guadagnare ancora di più, superando potenzialmente la spesa complessiva per i data center.
Con la crescita di nuovi player nel settore e una domanda di inferenza in procinto di esplodere, Nvidia potrebbe trovarsi in una situazione vantaggiosa.
Il vantaggio di Nvidia nella prossima generazione di sistemi AI
In occasione del recente evento per gli analisti finanziari, Nvidia ha illustrato la sua roadmap, sottolineando il suo ecosistema olistico che comprende silicio, hardware, software e una base di sviluppatori che supera la concorrenza.
Mentre i rivali stanno ancora inseguendo le GPU Hopper di ultima generazione di Nvidia, l’azienda sta già lanciando la sua architettura Blackwell di nuova generazione, che promette un incredibile miglioramento delle prestazioni di 40 volte.
Sur ritiene che questo vantaggio, combinato con l’impareggiabile stack software di Nvidia, la posizioni per dominare l’inferenza dell’IA, che potrebbe rappresentare il 90% del mercato nel lungo periodo.
Il jolly delle fabbriche di intelligenza artificiale
Una delle possibili sorprese potrebbe essere rappresentata dalle fabbriche di intelligenza artificiale.
Sebbene le proiezioni di Nvidia tengano già conto della spesa per i data center, Sur osserva che gli investimenti nelle fabbriche di IA – potenzialmente del valore di centinaia di miliardi – non sono ancora inclusi in queste previsioni. Se questo settore dovesse decollare come previsto, il rialzo di Nvidia potrebbe essere ancora maggiore rispetto alle stime attuali.
Margini e posizione di mercato solidi
Nel frattempo, i chip IA personalizzati dei concorrenti possono offrire risparmi sui costi, ma Sur sostiene che il vantaggio di Nvidia in termini di costo totale di proprietà e il potenziale di generazione di profitti le danno il sopravvento. Mentre altri si affannano a ottimizzare le loro soluzioni ASIC, Nvidia continua a integrare l’hardware e il software senza soluzione di continuità, rendendo l’adozione molto più semplice per le aziende.
Nonostante la complessità della transizione da Hopper a Blackwell, Nvidia prevede di stabilizzare la propria architettura nei prossimi tre o quattro anni, migliorando i margini e mantenendo un vantaggio aggressivo. Con margini lordi che dovrebbero raggiungere la metà del 70%, l’azienda sembra ben posizionata per sostenere il suo dominio nell’IA.
JPMorgan rimane ottimista, ribadendo il rating Overweight sul titolo Nvidia con un obiettivo di prezzo di 170 dollari entro la fine del 2025.
Con l’accelerazione della spesa per i data center, l’emergere delle fabbriche di IA e l’aumento della domanda di inferenza, la storia di crescita di Nvidia potrebbe essere ancora ai primi capitoli.
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