Jim Cramer ritiene che il mercato obbligazionario offra ora un rapporto rischio-rendimento più chiaro rispetto ai cosiddetti titoli “rifugio”, avvertendo che l’aumento dei rendimenti dei Treasury a 10 anni e una “mina vagante” politica a Washington rendono persino i baluardi dei dividendi incerti.
Cosa è successo
L’impennata del rendimento del Treasury a 10 anni al suo livello più alto in oltre un mese ha ristretto il divario tra i pagamenti obbligazionari e i dividendi delle blue-chip, smorzando l’attrattiva di AbbVie (NYSE:ABBV), Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), Procter & Gamble (NYSE:PG) e Colgate-Palmolive (NYSE:CL), ha raccontato Cramer ai telespettatori di “Mad Money” della CNBC mercoledì.
“In un mercato molto incerto per quelli che una volta venivano chiamati ‘titoli rifugio’, preferirei semplicemente possedere un pezzo di carta come il Treasury a 10 anni, dove, se il peggio dovesse accadere, almeno riavrò i miei soldi”, ha detto Cramer.
Cramer ha segnalato Robert F. Kennedy Jr., appena insediato come segretario alla Sanità e ai Servizi Umani, come una forza imprevedibile che potrebbe inasprire i prezzi dei farmaci e gli additivi alimentari. “Gli investitori non sanno se Kennedy agirà a favore delle aziende che è incaricato di regolamentare”, ha avvertito.
Cosa c’è da sapere
Tale incertezza si somma ai grattacapi già esistenti. Johnson & Johnson sta ancora lottando con le cause legali relative al talco che sono già costate miliardi in transazioni e riserve, una nuvola che Wall Street teme possa farsi più pesante se i rendimenti obbligazionari continuano ad attirare i cacciatori di reddito. Allo stesso modo, il ricco dividendo di AbbVie appare meno generoso quando un Treasury privo di rischio paga quasi lo stesso tasso con zero rischi da prime pagine.
Anche i beni di prima necessità non sono immuni, afferma Cramer. Procter & Gamble e Colgate vantano marchi a prova di recessione, eppure i loro rendimenti del 2-3% non superano più i Treasury, e Cramer ha detto che “i rendimenti potrebbero semplicemente non essere abbastanza alti da giustificare il rischio”.
Anche il colosso degli snack PepsiCo (NASDAQ:PEP) e l’azienda produttrice di cereali General Mills (NYSE:GIS) potrebbero finire nel mirino se Kennedy spingesse per limitare i coloranti artificiali e altri additivi, ha avvertito Cramer, chiedendosi retoricamente se i bambini mangerebbero ancora i Lucky Charms senza i suoi marshmallow arcobaleno.
Perché è importante
Per ora, Cramer ha detto di essere “tentato di comprare General Mills” in caso di debolezza, ma teme la prossima mossa di Washington più del potenziale rialzo del titolo.
Cramer ha anche detto ai telespettatori di “Mad Money” che le preoccupazioni per la recessione possono rappresentare un’opportunità di acquisto, affermando che i rivenditori di alta qualità sembrano a buon mercato finché non si pensa che l’economia “crollerà”. Nonostante il precedente avvertimento, il settore era nel “raggio d’esplosione” della guerra commerciale, ma ora ha un paio di chiari favoriti da accaparrarsi in caso di qualsiasi ribasso.
L’Edge Stock Rankings di Benzinga indica che Johnson & Johnson ha un Momentum nel 47° percentile e una Crescita nel 63°, come si classificano gli altri titoli “rifugio” in termini di queste metriche? Scoprilo qui.
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Foto: katz / Shutterstock