I rendimenti dei titoli del tesoro a 10 anni degli Stati Uniti hanno toccato il 4,5% venerdì, con un aumento di 55 punti base nel corso della settimana, segnando il più grande rialzo settimanale in tre anni, a causa delle sostanziali incertezze legate ai dazi.
Cosa è successo
I rendimenti dei titoli del tesoro decennali statunitensi hanno vissuto una giornata altalenante venerdì, con rendimenti che hanno raggiunto il 4,50%, prima di terminare al 4,46%. Questo risultato è stato attribuito all’esaurimento delle operazioni di base degli hedge fund e alle vendite consistenti da parte degli investitori stranieri nel corso della settimana.
I rendimenti hanno continuato a salire nonostante un report sull’inflazione più debole del previsto per il secondo mese consecutivo; secondo esperti come Kathy Jones, capo stratega del reddito fisso presso lo Schwab Center For Financial Research, ciò è dovuto al fatto che “l’attenzione del mercato si è spostata sull’incertezza politica e su rischi macro più ampi”.
Il picco arriva solo due giorni dopo l’asta di 39 miliardi di dollari della Fed per i titoli decennali di riferimento, che secondo diversi analisti è stata “molto migliore del previsto”, con un rapporto tra domanda e offerta (bid-to-cover ratio), che è un altro indicatore della domanda, pari a 2,67, rispetto alla media di 2,53.
Gran parte dell’offerta è arrivata anche dalle banche centrali, con l’87,9%, in aumento rispetto al 67,4% del mese scorso, portando gli analisti a concludere che gli investitori stavano chiedendo un premio, secondo un report di Reuters.
L’amministratore delegato di NFM Lending, Greg Sher, ha dichiarato la scorsa settimana a CNET che è diffuso il timore che i dazi alimentino l’inflazione, per cui gli investitori “chiedono rendimenti più elevati per compensare il ridotto potere d’acquisto dei futuri pagamenti obbligazionari”.
Perché è importante
Con l’aumento dei rendimenti obbligazionari in un mercato azionario in calo, gli investitori hanno perso un importante porto sicuro in tempi di crisi, il che ha spinto l’oro e diverse società minerarie a salire durante la scorsa settimana.
Peter Oppenheimer, stratega di Goldman Sachs Group, ritiene tuttavia che i rendimenti diventino un problema per le azioni intorno al 5%, poiché è a questo punto che “la correlazione con i rendimenti obbligazionari non è più decisamente positiva”, secondo quanto riportato da CNBC.
Prezzo delle azioni
Finora, questo mese, l’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) e l’Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) che seguono il Nasdaq sono scesi rispettivamente del 4,8% e del 3,8%. Allo stesso tempo, i rendimenti dei titoli del tesoro statunitensi a 3, 10 e 30 anni sono aumentati rispettivamente di 13, 31 e 33 punti base.
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