Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) di Warren Buffett ha aumentato in modo significativo la sua partecipazione in Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY) con cinque acquisti effettuati la scorsa settimana, discostandosi apparentemente dai principi d’investimento di lunga data del leggendario investitore per quanto riguarda i titoli in calo.
Cosa è successo
Secondo i registri, Berkshire ha acquistato circa 8,9 milioni di azioni di Occidental tra il 17 e il 19 dicembre, investendo circa 405 milioni di dollari a un prezzo medio di 46 dollari per azione. Gli acquisti hanno portato la proprietà di Berkshire a 264,2 milioni di azioni, pari a una quota del 28% del valore di circa 12 miliardi di dollari.
La mossa sembra essere in contrasto con la filosofia di investimento dello stesso Buffett, delineata nella sua lettera del 1988 agli azionisti della Berkshire.
Citando l’allora gestore del fondo Fidelity Magellan, Peter Lynch, Buffett scrisse: “Siamo esattamente l’opposto di coloro che si affrettano a vendere e a contabilizzare i profitti quando le aziende ottengono buoni risultati, ma che si aggrappano tenacemente alle aziende che deludono”. Ha paragonato questo comportamento a “tagliare i fiori e innaffiare le erbacce”.
La recente decisione di Buffett di ridurre la sua partecipazione in Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) ha scatenato una serie di speculazioni: Berkshire Hathaway ha guadagnato 97 miliardi di dollari in contanti, portando le sue riserve di liquidità alla cifra record di 325 miliardi di dollari.
Se alcuni analisti suggeriscono che la vendita sia stata determinata dall’elevato rapporto prezzo/utili di Apple, altri ritengono che Buffett si stia preparando a una transizione di leadership o stia anticipando una crisi.
I recenti acquisti sono degni di nota perché sono stati effettuati a prezzi significativamente inferiori alla precedente base di costo media di 54,20 dollari per azione della Berkshire. Il titolo Occidental è sceso del 20,33% quest’anno e nelle ultime settimane è stato scambiato costantemente sotto i 50 dollari.
L’aumento dell’investimento avviene in un contesto di mercato difficile per le società energetiche. L’Agenzia Internazionale per l’Energia ha recentemente ridotto le previsioni di crescita della domanda di petrolio per il 2024 e il 2025, citando l’indebolimento della domanda cinese e l’aumento dell’offerta americana.
Negli ultimi 5 anni, i prezzi del greggio WTI sono scesi del 35,36% circa dal picco di 112 dollari raggiunto nel giugno 2022.
Perché è importante
La performance finanziaria di Occidental riflette questi venti contrari del settore. Il free cash flow della società è diminuito significativamente negli ultimi trimestri, scendendo a 275 milioni di dollari nel primo trimestre del 2024 e a 548 milioni di dollari nel secondo trimestre, segnando i livelli più bassi dall’inizio del 2021. Tuttavia, il terzo trimestre ha registrato una forte ripresa, superando i 2 miliardi di dollari.
Il prossimo annuncio degli utili della società è previsto per il 20 febbraio.
Attualmente il produttore di petrolio ha un rendimento da dividendo dell’1,84%, nettamente inferiore al range storico del 3,5%-5% degli ultimi dieci anni. Secondo le presentazioni agli investitori della società, il mantenimento di un dividendo sostenibile e in crescita rimane una priorità fondamentale per il management di Occidental.
L’investimento che Berkshire ha continuato a fare in Occidental rappresenta una delle più grandi posizioni recenti di Buffett, anche se la società si trova ad affrontare sfide a livello di settore e pressioni sul prezzo delle azioni.
L’operazione ha suscitato una modesta reazione del mercato, con le azioni Occidental che sono passate da 45,30 a 47,90 dollari dopo la divulgazione degli acquisti della Berkshire, secondo i dati di Benzinga Pro.
Gli analisti di Wall Street rimangono ottimisti su Occidental, con un obiettivo di prezzo consensuale di 62,86 dollari da parte di 23 analisti. Raymond James ha fissato l’obiettivo più alto a 78 dollari, mentre quello più basso di Piper Sandler è di 51 dollari. Le valutazioni recenti di Piper Sandler, Mizuho e UBS hanno una media di 57,33 dollari, il che indica un potenziale rialzo del 19,52%.
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