La volatilità nei mercati finanziari globali innescata dal conflitto in Ucraina preoccupa gli investitori per una possibile recessione negli Stati Uniti nel 2022. L’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) è in calo di oltre il 10% da inizio anno, mentre i prezzi del greggio WTI sono saliti ai massimi da 13 anni.
In tempi di volatilità come questi, è comprensibile che gli investitori si preoccupino di cosa accadrà qualora il mercato dovesse effettivamente crollare come ha fatto all’inizio di quest’anno o alla fine del 2008. Può sembrare che le maggiori fortune vengano realizzate durante i periodi di mercati rialzisti estesi; eppure spesso accade che siano proprio le azioni intraprese da un investitore a lungo termine durante i periodi peggiori del mercato azionario a porre le basi per la sua ricchezza futura.
Investire durante una recessione
Il barone Rothschild, un nobile britannico del XVIII secolo e membro della famiglia bancaria Rothschild, affermò che “il momento migliore per comprare è quando scorre il sangue nelle strade”.
Warren Buffett, leggendario miliardario degli investimenti e CEO di Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) (NYSE:BRK-B), ha offerto la sua nota versione della citazione di Rothschild.
“Cerchiamo semplicemente di essere timorosi quando gli altri sono avidi e di essere avidi solo quando gli altri sono timorosi”, ha scritto Buffett nella sua lettera agli azionisti di Berkshire Hathaway del 1986.
Buffett avrebbe realizzato oltre 10 miliardi di dollari investendo aggressivamente durante la crisi finanziaria e la crisi del debito europeo del 2011; il CEO di Berkshire Hathaway ha investito in società blue chip come Mars, Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS), Bank of America Corp (NYSE:BAC) e Dow Inc (NYSE:DOW).
Il trade di Ackman durante la crisi COVID-19
Bill Ackman, il miliardario CEO di Pershing Square Capital Management, l’ha portato a un livello superiore durante il sell-off di inizio 2020 causato dalla pandemia di COVID-19. Ackman si è protetto dalla possibilità che la pandemia avrebbe innescato un crollo del mercato acquistando 27 milioni di dollari in titoli come hedge contro un forte calo del mercato delle obbligazioni societarie. Potrebbe essere sembrata una grossa scommessa, ma in realtà si è trattato di una posizione molto modesta per Pershing, che nel 2020 gestiva asset per oltre 13 miliardi di dollari.
Quando a marzo 2020 è crollato il mercato, Ackman ha tratto profitto dalla sua copertura per 2,6 miliardi di dollari, più di 100 volte il suo investimento; poi si è orientato verso la modalità Buffett, raccogliendo azioni a basso costo di Hilton Hotels Corporation (NYSE:HLT), Lowe’s Companies Inc (NYSE:LOW) e Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR). Entro la fine dell’anno Ackman aveva realizzato un profitto di 3,85 miliardi di dollari scommettendo sul calo e sulla ripresa.
Investimenti contrarian
Benjamin Graham, padre dell’investimento value e mentore di Buffett, descrisse come affrontare con successo i cicli di mercato approfittando dell’eccessivo pessimismo.
“L’investitore intelligente è un realista che vende agli ottimisti e compra dai pessimisti”, disse Graham.
Shelby Cullom Davis, noto uomo d’affari, investitore e filantropo, ha affermato che è difficile apprezzare le opportunità di un mercato ribassista in tempo reale.
“Guadagni la maggior parte dei tuoi soldi in un mercato ribassista, ma non te ne rendi conto in quel momento”, ha detto Davis.
Il punto di vista di Benzinga
L’unica caratteristica comune fra gli investitori ribassisti di successo è che durante un crollo acquistano società di alta qualità, non necessariamente i titoli che perdono di più.
L’indice S&P 500 alla fine si è sempre ripreso da ogni recessione; tuttavia non si può dire per molte società che non hanno il flusso di cassa e la forza di bilancio per sopravvivere e passare a un nuovo ciclo di espansione economica.
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