Secondo il Bond Bullettin di J. P. Morgan Asset Management offrono più valore rispetto all’obbligazionario dei mercati sviluppati per il sentiment positivo sui vaccini che continua ad alimentare la propensione al rischio
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Mentre gli investitori globali continuano ad andare a caccia di rendimenti, negli ultimi mesi i fondi dei Mercati Emergenti hanno registrato ingenti afflussi, che solo a dicembre, hanno toccato $6 mld, anche se a consuntivo i flussi del 2020 sono solo leggermente positivi a 3,3 mld. Per questo il debito dei Mercati Emergenti potrebbe ancora offrire margini interessanti: le emissioni dovrebbero aumentare, ma essere ben assorbite in quanto i capitali affluiscono non solo da investitori focalizzati su questi mercati.
CONTESTO FAVOREVOLE A RENDIMENTI ELEVATI
Per gli investitori obbligazionari questo segnala l’inizio di una ripresa pluriennale che dovrebbe creare un contesto favorevole all’alto rendimento. Alcuni stanno già lamentando sovraffollamento e valutazioni elevate, ma con politiche favorevoli e la continua caccia al rendimento, gli spread del mercato High Yield potrebbero continuare a restringersi. È comunque molto importante adottare un approccio rigoroso centrato sui fondamentali, soprattutto nell’era post-Covid, perché i cambiamenti strutturali di più lungo termine accelerati dalla pandemia, creeranno opportunità da sfruttare, ma anche rischi da evitare…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
