GAM SGR vede l’attuale bull market sostenuto dal riposizionamento su Large Cap e Tecnologia, con il Covid-19 che non sembra più il principale rischio e la Fed che suggerisce che i tassi dovrebbero restare stabili
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Il consensus resta nettamente favorevole alle azioni e il Covid non è più la prima preoccupazione degli investitori, per cui il mercato può proseguire indisturbato la sua corsa, a patto che i tassi restino stabili. Lo sostiene in un commento Paolo Mauri Brusa, gestore del team Multi Asset Italia di GAM SGR, citando uno dei sondaggi più seguiti dagli operatori finanziari, la Global Fund Manager Survey di Bank of America, che raccoglie le opinioni di oltre 200 gestori in tutto il mondo e che nell’edizione di aprile segnala che il Covid-19, dopo ben 11 mesi in vetta alla classifica dei maggiori rischi percepiti, viene ora citato solo dal 15% degli intervistati, preceduto dal “taper tantrum” della Fed, inflazione e aumento delle tasse negli Stati Uniti.
VIRUS NON PIÙ IN CIMA AI RISCHI
Il dato più significativo è il sovrappeso sull’azionario di oltre il 60% dei gestori, vicino ai massimi assoluti dal 2001. La visione generale che emerge è che, nonostante la corsa impetuosa dei listini dai minimi di marzo 2020, siamo ancora in un “bull market”, seppure in stadio avanzato, con solo il 7% che vede una “bolla speculativa”. Le continue rassicurazioni della Fed sul mantenimento delle politiche espansive e sulla temporaneità di eventuali spinte inflattive hanno frenato l’aumento dei rendimenti del Treasury, mentre Wall Street ha segnato nuovi massimi, confermando che il livello attuale dei tassi non rappresenta un problema, a patto che il trend non torni ad essere al rialzo…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
