È l’indicazione del Bond Bulletin settimanale del team Global Fixed Income, Currency and Commodities di J.P. Morgan Asset Management secondo cui l’azione delle banche centrali va letta usando le lenti del Forex
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Con l’inflazione sempre al centro dell’attenzione di investitori e mercati, può essere utile leggere gli interventi e le strategie delle Banche Centrali attraverso le lenti dei mercati dei cambi. Per gli investitori obbligazionari resta valida l’indicazione di essere corti di duration, considerato che la politica monetaria dovrebbe diventare più restrittiva, ma con attenzione anche all’esposizione valutaria, privilegiando le posizioni lunghe in dollari contro euro proprio per la divergenza tra le Banche Centrali che, nel breve termine, dovrebbe essere un elemento trainante dei rendimenti sui cambi, soprattutto se la Fed decidesse di accelerare la dinamica dei rialzi dei tassi.
LE BANCHE CENTRALI INCIDONO SULLE VALUTE
Lo sostiene il Bond Bulletin settimanale del team Global Fixed Income, Currency and Commodities di J.P. Morgan Asset Management, secondo cui sull’orizzonte più ampio delle attese per una possibile futura stretta delle politiche monetarie è necessario adottare un approccio idiosincratico. Gli interventi delle Banche Centrali incideranno sicuramente sulle quotazioni delle valute, ma con l’avanzare della stagione invernale nell’emisfero settentrionale occorre cercare di utilizzare una serie di altri fattori, quali valutazioni, rapporti di scambio e dinamiche del Covid. In uno scenario di inflazione in rialzo in molte economie sviluppate, nell’ultimo anno le banche centrali si sono divise in due gruppi: quelle che sposano un orientamento restrittivo e quelle restie a innalzare i tassi…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
