La politica monetaria potrà fare poco per arginare gli effetti della guerra Russia-Ucraina sull’economia europea, ma il ricorso agli Eurobond può essere una delle soluzioni
La guerra in Ucraina avrà un deleterio effetto di stagflazione, con minore crescita e maggiore inflazione, e danni in particolare all’economia europea. Incertezza e caro energia potrebbero rallentare il PIL dell’area euro dell’1% circa nello scenario di compromesso e far salire l’inflazione di due punti percentuali. Non significherebbe recessione, almeno quest’anno, dato, a meno di tensione crescente. L’inflazione potrebbe preoccupare la Bce, anche se la reazione non dovrebbe essere eccessivamente intransigente. C’è anche la possibilità di una sorta di “whatever it takes” fiscale dell’Eurozona, per sostenere la spesa militare e raggiungere l’indipendenza energetica anche attraverso emissione di Eurobond.
USA COLPITI SOLO INDIRETTAMENTE
Lo sostiene un’analisi sulle implicazioni per economia e mercati del conflitto in Ucraina di Andrea Delitala, Head of Euro Multi Asset e Marco Piersimoni, Senior Investment Manager, di Pictet Asset Management, secondo cui se si arrivasse agli Eurobond, la Bce sarebbe verosimilmente chiamata ad acquistarli. Ben diverso il caso degli USA, colpiti solo indirettamente dalla crisi e forti di una ‘neutralità’ nella produzione e utilizzo di energia. Anche per questo, la Fed intende inaugurare la normalizzazione monetaria con 25 punti base attesi di aumento dei tassi dei Fed Fund…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
