Geoffroy Goenen, Head of Fundamental European Equity di Candriam, vede un valzer in tre tempi: il momento del Value, il ritorno al Growth e il via libera ai Ciclici. Non farsi ingannare da rally prematuri
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Da inizio dell’anno l’azionario europeo, come in altre aree, ha subito una pesante correzione. Il mercato attende che sia raggiunto il punto minimo, da cui ripartire per posizionarsi nel lungo periodo. Geoffroy Goenen, Head of Fundamental European Equity di Candriam, è convinti che le azioni europee si muoveranno come un walzer a tre tempi. Il primo è il tempo del Value, il secondo è il ritorno al Growth, e il terzo è il via libera ai titoli ciclici. Goenen spiega che il forte rialzo dei tassi a lungo termine in USA e Europa incide sulle valutazioni delle imprese e in primo luogo su quelle Quality/Growth.
VICINO IL PICCO DELL’EFFETTO TASSI
L’esperto di Candriam stima che, per ogni aumento di 100 punti dei tassi a lungo termine sia USA che europei, i titoli Quality/Growth possano perdere circa il 15% e si dice convinto di essere vicini a un picco. Ma le valutazioni di molti titoli che erano diventate eccessivamente costose sono tornate a livelli relativamente interessanti. Se le aspettative degli economisti di Candriam sui tassi saranno confermate, sembra più che probabile che la fine della prima fase di sell-off sia vicina…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
