Secondo la grande casa si potrà tornare positivi sull’equity a qualche punto nel 2023, quando sarà prezzato il danno economico della stretta monetaria. I bond Investment Grade e legati ai mutui offrono rendimento
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Continua a valere la convinzione che i rendimenti nominali dei titoli di Stato non siano di aiuto nella costruzione di un portafoglio diversificato per cui viene mantenuto il sottopeso di questa asset class soprattutto sulle scadenze più lunghe. Guardando invece alla parte breve della curva dei tassi sia il credito USA Investment Grade che i titoli rappresentativi di mutui immobiliari supportati da agenzie pubbliche mostrano invece capacità di offrire rendimento. L’azionario dei Paesi Sviluppati viene sottopesato perchè continua a prezzare allentamento monetario mentre gli utili non riflettono la recessione in arrivo. Si potrà tornare positivi sull’equity a qualche punto nel 2023, una volta che i mercati avranno prezzato il danno economico in arrivo.
LA CURVA DEI TASSI RIFLETTE IL VECCHIO COPIONE
Sono le indicazioni di asset allocation del commento su mercato e temi d’investimento del BlackRock Investment Institute che avverte di non farsi tentare dal ‘vecchio copione’. La grande casa ritiene che nessun taglio dei tassi sia in arrivo mentre lo è probabilmente una recessione, come effetto dell’azione delle banche centrali che fa contrarre la domanda per combattere l’inflazione. Secondo BlackRock i mercati sbagliano a pensare che possano correre in soccorso. Di recente l’azionario si è fermato dopo il rally e la curva dei rendimenti dei Treasury segna la più ampia inversione da 40 anni, riflettendo speranze di un copione vecchio stile di recessione. Le banche centrali potrebbero rallentare la stretta ma i tassi sono destinati a restare elevati anche dopo che avranno toccato il picco…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
