La leggendaria Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha visto un incredibile rendimento del 3.641.614% dal suo inizio nel 1965.
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Questi risultati parlano da soli. In confronto, l’S&P 500 ha reso il 30.209% nello stesso lasso di tempo. Un solo dollaro investito in Berkshire Hathaway nel 1965 si sarebbe trasformato in 36.714 dollari, mentre lo stesso dollaro investito nello S&P 500 avrebbe restituito solo 303 dollari.
Ma nemmeno Buffett è immune dalla legge dei grandi numeri. Più qualcosa diventa grande, più è difficile che continui a crescere in modo esponenziale. Berkshire Hathaway è riuscita a raddoppiare il prezzo delle sue azioni in due volte l’anno esattamente due volte – ed entrambi i casi risalivano agli anni ’70.
Come disse Buffett più di un decennio fa: “i tassi di rendimento più alti che abbia mai raggiunto sono stati negli anni ’50. Ho ucciso il Dow. Dovresti vedere i numeri. Ma allora stavo investendo noccioline. Penso che potrei farti guadagnare il 50% all’anno con 1 milione di dollari. No, so che potrei. Lo garantisco”.
Perché Buffett ti invidia
Ma oggi è più della legge dei grandi numeri che lavora contro l’Oracolo di Omaha. A Buffett – e a ogni altro investitore miliardario o attore istituzionale – è essenzialmente vietato investire nelle opportunità più esplosive in qualsiasi modo significativo.
Supponiamo che Buffett volesse investire in una società a piccola capitalizzazione del valore di 1 milione di dollari. Potrebbe legalmente investire qualche migliaio di dollari e, si spera, vederlo salire a 100.000 dollari o più.
Ma sarebbe una miseria per Berkshire Hathaway, che oggi è un colosso del valore di centinaia di miliardi di dollari. Un fuoricampo con un piccolo investimento non farà muovere l’ago della bilancia per Buffett.
L’altra opzione sarebbe investire molto di più, diciamo 500.000 dollari. Ma poi deterrebbe così tanto della società che dovrebbe presentare un modulo 13D alla Securities & Exchange Commission e affrontare le conoseguenze che derivano dall’essere ciò che è legalmente noto come “proprietario effettivo”.
Buffett continuerà a raccogliere centinaia di milioni di dollari all’anno in dividendi dall’enorme quantità di azioni che possiede in Coca-Cola Co, Apple Inc e Bank of America Corp.
Ma non vedrà più vincitori del 10.000% come ha fatto con le azioni assicurative GEICO negli anni ’50 e ’60.
Benzinga tiene traccia di una serie di opportunità che sono effettivamente chiuse a investitori come Buffett.
Dopotutto, le azioni a bassa capitalizzazione, nonostante tutta la loro volatilità e l’aumento del rischio, hanno storicamente sovraperformato le azioni di società più grandi nel tempo. Gli investitori al dettaglio dovrebbero esserne consapevoli ed essere pronti a capitalizzare il loro unico grande vantaggio su Buffett.
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