Secondo la Strategy unit di Pictet Asset Management la Fed e le altre banche centrali allenteranno la stretta monetaria sostenendo le obbligazioni investment grade nazionali
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La Fed potrebbe sospendere la stretta monetaria aprendo la strada al rialzo delle obbligazioni investment grade nazionali. La Strategy unit di Pictet Asset Management sostiene il reddito fisso come opportunità di investimento a scopo difensivo. “Restiamo sovrappesati sui titoli di Stato statunitensi – scrivono gli analisti – un bene rifugio sostenuto anche dal calo delle pressioni sui prezzi. Per quanto riguarda il credito, stiamo diventando meno pessimisti sulle prospettive per il debito high yield dell’eurozona, che abbiamo portato da sottopesato a neutrale. Anche le obbligazioni high yield statunitensi si trovano ad affrontare le sfide poste da un contesto normativo più restrittivo (la Fed presenterà nuove regole sui capitali nei prossimi mesi) e da una bassa domanda di credito”.
LA STRATEGIA DIFENSIVA
Si accendono i riflettori anche sulle obbligazioni in valuta locale dei mercati emergenti, esclusa la Cina. “In tutte le economie emergenti – sottolinea Pictet Asset Management – l’inflazione scende più marcata rispetto al mondo sviluppato. Questo perché i prezzi delle merci (che costituiscono una quota maggiore del paniere inflazionistico dei mercati emergenti) si stanno normalizzando a un ritmo più rapido di quelli dei servizi. Nell’ambito dei mercati valutari, il dollaro dovrebbe rimanere sotto pressione, in quanto l’inflazione è in calo e gli investitori scommettono sul fatto che la Fed taglierà i tassi d’interesse entro la fine di quest’anno”. Prevale, dunque, un atteggiamento difensivo, sottopesando il dollaro Usa rispetto all’oro e al franco svizzero, una valuta rifugio che probabilmente si apprezzerà con il rialzo dei tassi d’interesse da parte della Banca nazionale svizzera…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
