Il sell-off dello scorso anno nel credito ha creato, secondo Michael J.Collins (PGIM Fixed Income), opportunità di valore relativo perfino troppo interessanti, ma che richiedono selettività e ricerca rigorosa
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Sul mercato obbligazionario i rendimenti a inizio 2023 si sono attestati su livelli decisamente più elevati rispetto agli ultimi anni ma le incertezze hanno continuato ad aleggiare sulla scia dei timori dovuti alla recente crisi bancaria e alle relative conseguenze. Non si può inoltre escludere che la Fed possa procedere a un eccessivo inasprimento, con ripercussioni sugli utili aziendali e sugli spread di credito.
OPPORTUNITÀ DI VALORE RELATIVO
“Storicamente” fa sapere Michael J.Collins, Senior Portfolio Manager di PGIM Fixed Income “gli spread tendono a raggiungere il picco dopo precedenti episodi di inasprimento eccessivo da parte della Fed e, in genere, questi picchi coincidono con il massimo ribasso dei profitti. Anche se la recessione dei profitti non è ancora iniziata, l’attuale curva dei rendimenti invertita sembra indicare un eccessivo inasprimento. È possibile che il sell-off dello scorso anno nel credito abbia creato opportunità di valore relativo perfino troppo interessanti, ma restano cruciali selettività e ricerca rigorosa”…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
