Nonostante la lieve ripresa del secondo trimestre, i margini sono destinati a contrarsi per pressioni salariali e sempre meno imprese riescono a trasferirne il costo ai consumatori. Divergenze chiave a livello regionale
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Gli utili delle società USA stanno stagnando, le attese di mercato di un recupero dei margini di qui a un anno sembrano ottimistiche date le continue pressioni salariali dovute a carenza di manodopera. Per questo occorre monitorare da vicino mentre è opportuno mantenere un approccio ‘granulare’ sull’azionario dei mercati sviluppati. Sono le indicazioni conclusive dell’ultimo commento settimanale di mercato di BlackRock, secondo cui, anche se i risultati del secondo trimestre hanno segnato un lieve miglioramento dei margini di profitto, questi sono comunque destinati a una contrazione. Tre le principali indicazioni di BlackRock: le attese di un recupero dei margini sono ‘troppo rosee’, emergono chiaramente vincitori e vinti per cui bisogna restare selettivi a livello di settori e al loro interno, tenendo conto di divergenze chiave a livello regionale.
MANCANO ANCORA 4 MILIONI AL BACINO DI FORZA LAVORO USA
Di recente l’azionario USA si è mosso lateralmente con i rendimenti dei Treasury a 10 anni in rialzo tra scambi volatili dopo gli ultimi dati sull’inflazione. Ora gli investitori guardano a quelli in arrivo dal Giappone dopo che il mese scorso la banca centrale ha allentato il tetto ai rendimenti. BlackRock vede comunque rendimenti dei bond in rialzo a livello locale e globale. Dopo aver ristagnato per un anno, gli utili delle società USA hanno mostrato un lieve recupero nel secondo trimestre battendo le attese, ma resta difficile trasferire il costo del lavoro costantemente elevato sui consumatori. Il numero di chi è riuscito a farlo è ai minimi da gennaio 2021, causa un bacino di forza lavoro cui mancano ancora 4 milioni per recuperare i livelli pre-covid, che costringe a trasferire la contrazione dei margini sugli azionisti…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
