Natixis Investment Managers, in un commento del Portfolio Manager Jack Jansiewicz, sottolinea il ruolo chiave di un mercato del lavoro forte che sostiene i redditi. Poco impatto dalle tensioni sul bilancio pubblico
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Negli USA la lotta all’inflazione continua, la disoccupazione è in calo, anche se il mercato del lavoro rimane rigido e le probabilità di un atterraggio morbido dell’economia continuano a salire di giorno in giorno. I bilanci delle famiglie rimangono solidi, beneficiando di una minor leva finanziaria grazie all’eccesso di risparmio indotto dagli stimoli economici legati al Covid e al potenziamento delle reti di sicurezza sociale. Anche i bilanci aziendali sono in ottima forma, avendo portato il debito a livelli storicamente bassi e accumulato liquidità che ha portato la copertura degli interessi ai massimi storici. Molti hanno guardato a questo ciclo con la lente di una tradizionale contrazione del credito, il modo in cui si sono storicamente evoluti i tipici cicli di restringimento.
UNA FASE GUIDATA DAL CICLO DEL REDDITO
Natixis IM, in un commento di Jack Jansiewicz, Portfolio Manager, rileva che tuttavia questa fase è guidata più da una prospettiva di ciclo del reddito, data l’impennata senza precedenti dei benefici legati agli stimoli. Una dinamica che ha confuso la tipica tabella di marcia delle strette monetarie, inducendo molti a fraintendere le prospettive di crescita degli USA. La chiave di questa prospettiva, secondo l’esperto di Natixis IM, risiede nella forza del mercato del lavoro, che continua a normalizzarsi dagli squilibri causati dal COVID: le aree che hanno registrato carenza di manodopera hanno dovuto aumentare i salari per attirare i lavoratori e stiamo assistendo a un lento ritorno all’equilibrio…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
