Previsioni riviste al rialzo dopo il default del distributore Casino e per l’attività di rifinanziamento degli emittenti con rating più alti. Tra i settori più a rischio default il real estate, quello tecnologico e il retail
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Un leggero aumento del tasso di insolvenza dell’high yield europeo, pari all’1,5% per i prossimi 12 mesi e al 3,9% per i prossimi 24: è quanto prevede Columbia Threadneedle Investments, che ha rivisto al rialzo le proprie stime, a fronte di un tasso d’insolvenza secondo S&P del 3,4% in Europa negli ultimi 12 mesi (fino ad agosto 2023), dopo che nel periodo di pandemia aveva raggiunto il picco del 6,9%. Moody’s calcola, invece, un tasso d’insolvenza cumulativo globale medio a lungo termine di 4,1% nell’arco di 12 mesi e dell’8,2% nel corso di 24 mesi.
IL DEFAULT DEL DISTRIBUTORE CASINO
“La nostra previsione generale – spiega Tom Southon, Responsabile ricerca high yield, EMEA, di Columbia Threadneedle – è oggi lievemente più alta rispetto alle ultime stime pubblicate a aprile, in parte grazie al default del distributore al dettaglio Casino, non più incluso nelle nostre previsioni, e poi grazie all’attività di rifinanziamento, in particolare degli emittenti con rating più elevati. In particolare, abbiamo potuto vedere il sostegno degli azionisti in diverse situazioni pubbliche e private, sostegno che ha facilitato l’attività di rifinanziamento o aiutato a ridurre in gran parte il rischio di rifinanziamento. Di contro – aggiunge Southon – le prospettive per gli emittenti con rating più bassi hanno subito un deterioramento significativo; su queste società, oltre ai timori rispetto la sostenibilità della struttura patrimoniale, si va ad aggiungere oggi il peggioramento delle prospettive sugli utili nella maggior parte dei settori ciclici”…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
