La famosa recessione degli utili di Wall Street è stata modesta ed è alle spalle, i dati macro mandano segnali contraddittori, meglio affidarsi ai fondamentali aziendali. Resta l’incognita geopolitica e delle elezioni Usa
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Quattro anni fa di questi tempi economie e mercati globali, soprattutto dei paesi sviluppati, sembravano avviati su una traiettoria abbastanza lineare a traino stelle e strisce, con la superpotenza in stato di salute grazie all’impulso agli investimenti arrivato dai tagli alle tasse sulle imprese, Wall Street al seguito grazie a una Fed accomodante anche se con qualche passo falso. Poi è arrivata una volatilità macroeconomia e geopolitica abbastanza senza precedenti, alimentata da shock imprevisti, dalla pandemia all’aggressione russa all’Ucraina con il recente finale di un Medio Oriente tornato potenziale polveriera. Le economie sono andate sulle montagne russe prima per l’improvviso blocco globale dell’attività, poi per l’altrettanto brusca ripartenza che ha alimentato il ritorno dell’inflazione, deflagrata per lo shock dei prezzi dell’energia.
ONDE D’URTO AFFRONTATE E SUPERATE DAI MERCATI
Paradossalmente, le onde d’urto che sono comunque arrivate sui mercati finanziari sono state tutto sommato contenute e superate. Ma i nervi degli investitori sono rimasti scoperti, portando a reazioni eccessive di fronte a scostamenti minimi dei dai macro. Il WSJ fa il caso degli ultimi dati sull’inflazione Usa, usciti appena migliori delle attese, che hanno fatto partire il mercato in rally poderoso. Il problema è che la componente più emotiva insegue narrative che spesso vanno in direzione opposta. In questo caso l’alternativa tra una Fed che resta restrittiva con il rischio di un atterraggio duro dell’economia e un allentamento monetario anticipato che porta a un atterraggio morbidissimo e magari alla prosecuzione di una crescita sostenuta, per cui scostamenti anche minimi dei dati in una delle due direzioni che portano a brusche inversioni di marcia…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
