Columbia Threadneedle Investments non esclude una correzione in Europa nel breve termine, ma sottolinea che nel medio termine l’elevato premio al rischio e i tassi di interesse estremamente bassi sosterranno le azioni
L’incertezza sulla crescita di lungo termine è stata finora molto elevata, bilanciando gli effetti positivi dei tassi bassi, in parte per timore di rischi deflazionistici estremi e sul futuro dell’UE e dell’euro. Ma le misure di supporto dovrebbero aiutare a ridurre il rischio di una nuova recessione, mentre i tassi zero sosterranno gli asset rischiosi. Nel breve termine l’aumento dei contagi, i continui lockdown, la riduzione dell’attività e la soppressione delle aspettative inflazionistiche potrebbero innescare una nuova correzione dei listini azionari. Ma nel medio periodo l’elevato premio al rischio azionario e i tassi contenuti sosterranno le azioni.
LO STIMOLO MONETARIO HA TOCCATO IL MASSIMO
Lo sostiene Paul Doyle, Responsabile azionario per l’Europa di Columbia Threadneedle Investments, secondo cui le valutazioni azionarie appaiono ora elevate, l’incertezza comincia a incidere sulla ripresa degli utili. In questo quadro Columbia Threadneedle Investments prevede una ripresa più modesta degli utili l’anno prossimo rispetto alle attese ma sottolinea anche il dato positivo del nuovo approccio della Fed sull’inflazione. Gli stimoli monetari di breve termine hanno raggiunto il massimo storico in estate e sono ora in via di attenuazione, per cui gli stimoli fiscali assumeranno un ruolo ancor più importante…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
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