Nonostante le speculazioni del mercato su una forte riduzione degli ordini di wafer Chip-On-Wafer-On-Substrate (CoWoS) di Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) per il 2025 presso la Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM), il famoso analista Ming-Chi Kuo ha sfatato le voci, confermando che i piani di espansione di TSMC rimangono in linea con le previsioni.
Cosa è successo
Le voci di mercato suggerivano che gli ordini di wafer CoWoS di Nvidia presso TSMC fossero stati ridotti da oltre 400.000 a 380.000 wafer, alimentando le preoccupazioni per le fluttuazioni della domanda di AI.
Tuttavia, lunedì Kuo ha affermato che queste voci si basano probabilmente su interpretazioni errate della strategia di produzione di Nvidia e su aspettative esagerate della capacità di TSMC.
“Gli ordini CoWoS di Nvidia a TSMC per il 2025 sono di circa 370.000 wafer (le variazioni a una sola cifra sono considerate normali)”, ha affermato Kuo, aggiungendo: “Il piano di espansione CoWoS di TSMC rimane invariato… con un obiettivo di circa 70.000 wafer al mese entro dicembre 2025”.
Kuo ha anche sottolineato che alcuni partecipanti al mercato hanno sovrastimato la capacità CoWoS di TSMC e hanno interpretato erroneamente la transizione più rapida del previsto di Nvidia dalle GPU della serie B200 a quelle della serie B300 come un segnale di riduzione degli ordini.
My understanding is that TSMC always takes a highly cautious approach to capacity expansion. Unless there’s a dramatic industry reversal in the short term, it’s not easy to see significant order reductions (variations in the low to mid-single digits are considered reasonable, as… https://t.co/U5JB95OT2j
— 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (@mingchikuo) March 3, 2025
Perché è importante
Il processo CoWoS è fondamentale per la produzione di chip per l’intelligenza artificiale di Nvidia, in quanto consente un calcolo ad alte prestazioni per le GPU utilizzate nei data center e nei modelli di intelligenza artificiale.
Il report di Kuo arriva sulla scia degli impressionanti risultati del quarto trimestre di Nvidia. Il gigante dei chip di intelligenza artificiale ha registrato un fatturato di 39,3 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con un aumento del 12% rispetto al trimestre precedente e un’impennata del 78% rispetto all’anno precedente.
La cifra ha superato le stime di consenso di Wall Street di 38,05 miliardi di dollari.
Nel frattempo, TSMC ha registrato un fatturato nel quarto trimestre di 26,88 miliardi di dollari (868,46 miliardi di dollari taiwanesi), segnando un aumento del 38,8% su base annua e superando le stime del consenso degli analisti di 26,28 miliardi di dollari.
Prezzo delle azioni Nvidia
Su base annua, il titolo Nvidia è sceso del 9,68%, mentre il titolo TSMC è sceso del 10,44%, secondo i dati di Benzinga Pro.
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