Allianz Global Investors, in un commento di Ranjiv Mann, vede un contesto favorevole a strategie basate sull’irripidimento della curva dei tassi, con un approccio tattico alla duration nelle varie aree
Dopo che dati USA più deboli del previsto e il piano di spesa pubblica senza precedenti in Germania hanno riacceso la volatilità sul mercato dei titoli di Stato, gli investitori si chiedono quali sono le potenziali opportunità in un contesto che ha visto sgonfiarsi l’ottimismo di inizio anno sull’economia e sugli asset americani, anche per le incertezze legate a dazi e politica fiscale. Allianz Global Investors, in un commento di Ranjiv Mann, Senior Portfolio Manager, Core Fixed Income, sottolinea il ribasso dei rendimenti dei Treasury USA mentre quelli dei Bund hanno registrato un balzo che non si vedeva dalla riunificazione tedesca, creando un contesto favorevole a strategie basate sull’irripidimento della curva in USA e Germania, un appiattimento in Giappone, con posizioni lunghe sui tassi in mercati come Regno Unito, Australia e Norvegia.
RIBALTATE LE ATTESE SULLA POLITICA FISCALE EUROPEA
L’esperto di AllianzGI aggiunge che l’escalation delle tensioni tra USA e Europa su sicurezza e commercio hanno ribaltato le attese sulla politica fiscale europea spostando l’attenzione dei mercati su aspettative di crescita economica in Eurozona, mentre è aumentata anche la pressione sulla BCE perché tagli i tassi anche sotto il livello ritenuto neutrale del 2%. Il tutto si è cifrato in una contrazione dello spread Treasury- Bund ai minimi da metà 2023, mentre il credito Investment Grade e l’azionario europei hanno sovraperformato le controparti USA. Intanto la Cina punta a una crescita guidata più dai consumi che dagli investimenti…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.