Negli ultimi cinque anni, le azioni di Leonardo hanno registrato una crescita vertiginosa, passando da 26 a oltre 53 euro, con un rendimento annuo composto del 56,8%. Questo straordinario rialzo dell’847,50% testimonia il ruolo centrale assunto dall’azienda nel panorama della difesa europea, spinta da un contesto geopolitico teso e dalla crescente spesa militare del continente.
Leonardo, partecipata al 30,2% dallo Stato italiano, ha saputo trasformare il clima di instabilità globale in un’occasione per consolidare la propria posizione industriale.
Cosa è successo
Dal 2021, con l’invasione russa dell’Ucraina, Leonardo ha vissuto un’accelerazione senza precedenti, evidenziata dal balzo del P/E ratio da 6,22 a 30,6, ben oltre la media del FTSE MIB. Questa rivalutazione riflette l’interesse crescente degli investitori per il comparto difesa, ma solleva anche dubbi su quanto margine di crescita resti ancora disponibile. Con quotazioni elevate, molti analisti invitano alla prudenza.
Il portafoglio ordini della società ha raggiunto quota 46 miliardi di euro nel primo trimestre del 2025, rispetto ai 35,5 miliardi del 2021. Questa espansione, accompagnata da una marginalità del 5,5%, potrebbe generare utili netti per circa 2,5 miliardi, superando nettamente le stime passate. La domanda di sistemi militari resta forte, ma le aspettative sono ora più alte che mai.
Gli analisti sono divisi sul futuro del titolo: Deutsche Bank e Mediobanca vedono un target price intorno ai 52 euro, mentre Morgan Stanley ipotizza un ulteriore rialzo fino a 60 euro. Tuttavia, molti osservatori ritengono che gran parte del potenziale positivo sia ormai scontato nel prezzo, suggerendo una maggiore cautela.
Perché è importante
Il boom di Leonardo rappresenta un caso emblematico dell’impatto che le dinamiche geopolitiche possono avere sui mercati azionari, spingendo settori strategici come la difesa verso nuovi massimi. Il contesto attuale offre opportunità, ma anche rischi crescenti legati alla volatilità globale.
L’elevato P/E attuale indica che gli investitori confidano in una continua espansione dell’azienda, ma allo stesso tempo impone a Leonardo di mantenere performance elevate per giustificare tali valutazioni. Qualsiasi delusione potrebbe tradursi in correzioni di mercato.
Infine, il settore difesa è soggetto a rapidi mutamenti tecnologici e a crescenti pressioni ambientali e politiche. Per restare competitiva, Leonardo dovrà investire in innovazione e sostenibilità, due fattori chiave per attrarre capitali nel lungo periodo.
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Foto: MC MEDIASTUDIO via Shutterstock